--- name: sightview description: | SightView — A股/港股个性化股票分析 Skill。 精简高效的分析框架：筹码集中度+趋势判断、主力资金追踪、威科夫阶段识别、 DCF/PEG估值、财务健康度体检。 支持个人自选股池、风险偏好配置、自定义评分权重。 输出：对话 Markdown 快速结论（默认），仅当用户加 --html 参数时生成完整 HTML 报告。 Trigger on：股票分析、筹码分布、买卖信号、主力资金、技术分析、 基本面分析、估值分析、财报分析、行业分析、大盘分析。 keywords: - 股票分析 - 筹码分布 - 主力资金 - 买卖信号 - A股 - 港股 - 南向资金 - AH溢价 - 技术分析 - 基本面分析 - 财务分析 - 估值分析 - 威科夫 - MACD背离 - 量价分析 - DCF估值 - 新闻舆情 - 散户情绪 - 政策分析 - 事件驱动 - 板块轮动 - 情绪指标 - 反向指标 - 解禁减持 - 限售股解禁 - 大股东减持 - 股权结构 - 供给端压力 metadata: packageName: '@suiyuan.ls/sightview' version: 0.0.2 --- # SightView — 个人定制化 A+H 股分析 > 精简高效 × 个人定制 × 双模式输出（Markdown 默认，--html 完整报告）— A股/港股分析引擎 --- ## Purpose & Capability SightView 是一个**个人定制化**的 A+H 股分析 Skill，在机构级分析框架的基础上做减法——保留最有效的信号，去掉冗余理论，增加个人偏好配置。 **核心能力：** | 维度 | 能力 | |------|------| | 技术面 | 趋势+均线系统、筹码结构+主力控盘、波动率分析、MACD背离 | | 量价分析 | 近20日逐日量价分类、分段聚合、关键事件（地量/天量/倍量/背离）、综合总结 | | 威科夫 | 供需结构识别、吸筹/派发阶段判断、Spring/UT/SOS/SOW等11个量化信号 | | 基本面 | DCF/PEG估值、财务健康度体检、盈利能力+成长性分析、最新季度动态 | | 资金面 | 主力资金净流向、北向资金(A股)、南向资金(港股)、AH溢价监控 | | 新闻舆情 | 政策敏感度分析、消息来源权重评估、行业轮动传导、事件驱动追踪、散户情绪识别、反向指标判断 | | 解禁减持 | 限售股解禁计划追踪、大股东减持动态监控、股权结构变化分析、供给端压力评估 | | 个性化 | 自选股池管理、风险偏好配置(保守/平衡/激进)、自定义因子权重 | | 输出 | 对话 Markdown 快速结论（默认），加 --html 生成完整 HTML 报告 | **不做的事：** - 不执行真实交易或下单 - 不提供实时 Level2 盘口数据 - 不保证分析结果的投资收益，所有输出不构成投资建议 --- ## Instruction Scope **在 scope 内：** - A股/港股 个股或大盘技术分析、资金分析 - 财报综合解读、估值分析、行业竞争分析 - 自选股池批量监控与排序 - 个人风险偏好驱动的信号过滤 **不在 scope 内：** - 直接下单或执行交易 - 期货、期权等衍生品定价 - 提供具体仓位比例或资金管理方案 **数据缺失时：** 明确告知缺失项，基于可用数据完成分析并标注置信度影响。 --- ## Credentials 无需任何 API 密钥。结构化数据通过 westock-data CLI 自动获取（命令：`westock-data-clawhub`），定性数据通过 WebSearch 公开渠道搜集。两者并行。 --- --- ## 依赖安装 ### westock-data CLI 结构化数据通过 npm 包 `westock-data-clawhub` 获取。首次使用前需要安装： ```bash npm install -g westock-data-clawhub@1.0.4 ``` **前置条件：** Node.js >= 18.0.0 **安装位置：** 全局安装后命令为 `westock-data-clawhub`，确保 Node.js bin 目录在 `$PATH` 中。 **验证安装：** ```bash westock-data-clawhub profile sh600519 ``` 该包无外部依赖，安装后即可使用。 ## Persistence & Privilege - 默认输出 Markdown 快速结论（对话中）；加 `--html` 参数生成完整 HTML 报告保存到项目目录 - 不修改系统配置或环境变量 - 自选股池通过对话上下文维护（可手动配置到项目目录 `watchlist.json`） --- ## 何时触发 - 用户提到 A 股代码（000001、600519 等 6 位数字）或港股代码（0700.HK、9988.HK） - 要求分析筹码分布、主力资金、买卖信号 - 分析上证指数/恒生指数/市场整体走势 - 上市公司基本面/财务/估值分析 - 提到：威科夫、MACD背离、量价关系、DCF估值 - 要求分析解禁减持、限售股解禁、大股东减持计划、股权结构 - 要求扫描自选股池 --- ## STEP 1: 数据搜集（CLI + WebSearch 双引擎并行） 采用 **CLI（精确结构化数据）+ WebSearch（定性非结构化数据）** 双引擎并行策略。CLI 走 westock-data 工具，WebSearch 走公开搜索。两者在同一轮分析中**尽可能并行发出**（而非互相等待）。 ### 并行执行原则 ``` ┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐ │ 同一分析轮次 │ │ ┌─────────────────────────────────────────────────────┐ │ │ │ westock-data CLI（结构化精确数据，毫秒级返回） │ │ │ │ ● kline 日K线 OHLCV │ │ │ │ ● technical MA/MACD/RSI/KDJ/BOLL 全量技术指标 │ │ │ │ ● profile 市值/行业/PE/PB/主营业务 │ │ │ │ ● finance 季度财报（zhsy资产负债表/综合损益表） │ │ │ │ ● hkfund/asfund 南向资金/主力资金 │ │ │ │ ● shareholder 十大股东及持股比例 │ │ │ │ ● dividend 分红数据 │ │ │ │ ● chip 筹码分布（仅A股） │ │ │ └─────────────────────────────────────────────────────┘ │ │ + │ │ ┌─────────────────────────────────────────────────────┐ │ │ │ WebSearch（定性数据，覆盖 CLI 无法获取的维度） │ │ │ │ ● 新闻舆情（公告、媒体报道、热点事件） │ │ │ │ ● 行业政策与竞争格局 │ │ │ │ ● 散户情绪（股吧讨论、雪球） │ │ │ │ ● 机构研报与目标价 │ │ │ │ ● 港股沽空比率 │ │ │ └─────────────────────────────────────────────────────┘ │ └─────────────────────────────────────────────────────────────┘ ``` ### 工具选择矩阵 | 数据维度 | 首选工具 | 命令/方式 | 说明 | |---------|---------|----------|------| | 日K线 OHLCV | westock-data | `kline <代码> --period day --limit N` | 必用，不可估算 | | 均线/ MACD/ RSI/ KDJ/ BOLL | westock-data | `technical <代码> --group all` | 必用，精确值 | | 股票简况/PE/PB/市值 | westock-data | `profile <代码>` | 必用 | | 季度财报（营收/利润/现金流）| westock-data | `finance <代码> --type zhsy --num N` | 必用：港股用zhsy | | 股东结构/十大股东 | westock-data | `shareholder <代码>` | 必用 | | 南向资金/港股通 | westock-data | `hkfund <代码>` | 港股必用 | | 主力资金/龙虎榜 | westock-data | `asfund <代码>` | A股必用 | | 融资融券 | westock-data | `margintrade <代码>` | A股 | | 大宗交易 | westock-data | `blocktrade <代码>` | A股 | | 分红数据 | westock-data | `dividend <代码>` | 近年 | | 公司回购 | westock-data | `buyback <代码>` | A股+港股 | | 筹码分布 | westock-data | `chip <代码>` | 仅A股 | | 指数K线 | westock-data | `kline sh000001/ hkHSI` | 大盘 | | 新闻/舆情 | WebSearch | 见下方 WebSearch 搜集清单 | 定性数据 | | 行业竞争格局 | WebSearch | 见下方 WebSearch 搜集清单 | CLI不覆盖 | | 沽空比率（港股） | WebSearch/CLI | 先查 hkfund，数据不足再 WebSearch | CLI部分覆盖 | | 产业政策 | WebSearch | 见下方 WebSearch 搜集清单 | CLI不覆盖 | ### 数据获取原则 1. **K线和技术指标必须用 CLI**：日K线 OHLCV、MA/MACD/RSI/KDJ/BOLL 均为 CLI `kline` 和 `technical` 命令直接输出，**严禁估算**。上一轮估算的快手 HK$70 与实际 HK$43.04 严重不符，代价惨重。 2. **命令行工具**：`westock-data-clawhub`，全局安装后直接在终端执行即可。 3. **WebSearch 仅用于 CLI 不覆盖的定性维度**：新闻、舆情、政策、竞争格局、研报评级等。 4. **并行发出**：CLI 调用和 WebSearch 调用在同一 message 中同时发出（不互相等待），速度提升 5-10 倍。 5. **数据暂缺**：CLI 和 WebSearch 均无法获取的字段才标注"暂缺"。 **输出模式决定搜集深度：** - 无 `--html` 参数：CLI 完成核心指标 + 1-2轮 WebSearch（新闻+行业） - 有 `--html` 参数：CLI 全面搜集 + 多轮 WebSearch（完整覆盖 HTML 报告所需模块） ### 代码格式映射 westock-data 使用统一前缀格式（注意港股代码规则：`hk` 后补足4位，如 `hk01024`）： | 市场 | 格式 | 示例 | |------|------|------| | A股沪市 | `sh` + 6位代码 | `sh600519`（茅台）| | A股深市 | `sz` + 6位代码 | `sz000001`（平安银行）| | 港股 | `hk` + 补零至4位 | `hk00700`（腾讯）/ `hk01024`（快手）| | 美股 | `us` + 代码 | `usAAPL`（苹果）| ### 个股数据搜集清单（CLI 命令） ``` # === 技术面（必用CLI，不可估算）=== westock-data profile <代码> # 市值/行业/PE/PB westock-data kline <代码> --period day --limit 120 # K线：日线120条（覆盖威科夫半年分析） westock-data technical <代码> --group all # 技术指标：MA/MACD/RSI/KDJ/BOLL全量 westock-data chip <代码> # 筹码分析（仅A股） # === 基本面（必用CLI）=== westock-data finance <代码> --type zhsy --num 8 # 季度财报（港股用zhsy） westock-data shareholder <代码> # 股东结构 westock-data dividend <代码> # 分红数据 westock-data buyback <代码> # 公司回购记录（A股/港股） # === 资金面（差异化）=== # A股 westock-data asfund <代码> # 主力资金流向 westock-data margintrade <代码> # 融资融券 westock-data blocktrade <代码> # 大宗交易 # 港股 westock-data hkfund <代码> # 南向资金/港股通持股 ``` ### WebSearch 搜集清单（定性数据） ``` WebSearch: "[公司名] 最新公告 重大新闻 近1个月 2026" WebSearch: "[公司名] 机构调研 研报 评级 目标价 2026" WebSearch: "[行业名称] 产业政策 监管动态 扶持措施 2026" WebSearch: "[公司名] 竞争格局 市场份额 竞争对手动态 2026" WebSearch: "[公司名] 股吧 散户情绪 讨论热点 近期舆论" WebSearch: "[港股代码] 沽空比率 做空比例 近10日趋势" WebSearch: "[公司名] AI 科技 战略 产品进展 商业化" ``` ### 大盘/行业数据 ``` # 指数K线 westock-data kline sh000001 --period day --limit 30 # 上证指数 westock-data kline hkHSI --period day --limit 30 # 恒生指数 # 补充（行业政策、景气度用 WebSearch） WebSearch: "[行业名称] 近期表现 资金流入 政策动态 行业景气度" ``` ### 解禁减持数据 A股通过 WebSearch；港股通过 CLI `shareholder` + `buyback` + `dividend`： ``` # A股专用 WebSearch: "[代码] 限售股解禁 解禁计划 解禁日期 解禁数量 占总股本比例" WebSearch: "[代码] 大股东减持 减持公告 近期减持 减持计划 减持进展" WebSearch: "[代码] 股东户数 变化趋势 2026" #港股（优先CLI） westock-data shareholder <代码> # 持股比例已含南向资金/大股东 westock-data buyback <代码> # 公司回购 ``` > 解禁减持数据对中小盘股影响远大于大盘蓝筹。首发原股东解禁（尤其 IPO 满 1/3 年节点）和定向增发解禁是最需关注的两种类型。 --- ## STEP 2-A: 技术面分析 技术面分析从 4 个维度递进：先定方向（趋势均线），再看主力态度（筹码+控盘），评估股性（波动率+振幅），捕捉衰竭信号（MACD 背离）。 --- ### A1. 趋势+均线系统 最优先判断。趋势是最大的基本面——顺势而为比任何指标都重要。 **原始数据：** 先列出各均线数值和价格位置，再解读： ``` 当前价格：¥XX.XX 均线数值： MA5 = ¥XX.XX （价格在 MA5 之上/之下 X%） MA10 = ¥XX.XX （价格在 MA10 之上/之下 X%） MA20 = ¥XX.XX （价格在 MA20 之上/之下 X%） MA60 = ¥XX.XX （价格在 MA60 之上/之下 X%） MA120 = ¥XX.XX （半年线，价格在其之上/之下） MA250 = ¥XX.XX （年线，价格在其之上/之下） 均线间距（判断发散/粘合程度）： MA5 ↔ MA10 间距 X% MA10 ↔ MA20 间距 X% MA20 ↔ MA60 间距 X% → 间距均 < 3% = 粘合；间距拉开 = 发散 均线斜率方向（向上↑ / 走平→ / 向下↓）： MA5: [方向] | MA10: [方向] | MA20: [方向] | MA60: [方向] ``` **分析判断：** **均线排列（决定方向）：** ``` 多头排列（看涨）： MA5 > MA10 > MA20 > MA60，四条均线向上发散 → 上升趋势确立，以持仓或逢低做多为主 空头排列（看跌）： MA5 < MA10 < MA20 < MA60，四条均线向下发散 → 下降趋势确立，以观望或减仓为主 均线粘合（变盘）： 四条均线收敛至窄幅区间（间距 < 3%） → 多空力量均衡，即将选择方向 → 配合成交量放大确认突破方向 ``` **价格与均线位置关系（判断强弱）：** ``` 价格在 MA20 上方运行 → 中期强势，MA20 为支撑 价格在 MA20 下方运行 → 中期弱势，MA20 为压力 价格回踩 MA20 不破 → 趋势延续确认 价格跌破 MA20 且 3 日内未收回 → 短期转弱信号 价格远离 MA60（>30%）→ 超涨/超跌，均值回归压力增大 MA60 斜率向上且价格在其上方 → 中长期趋势健康 MA60 斜率向下 → 熊市结构，反弹以减仓为主 ``` **多周期验证（避免假信号）：** ``` 日线级别 → 判断中期趋势和关键位 周线级别 → 确认大方向，过滤日线噪音 60分钟级别 → 寻找精确入场时机 共振做多条件（置信度高）： 周线多头排列 + 日线价格在 MA20 上方 + 60分钟回踩支撑 ``` --- ### A2. 筹码分布+主力控盘 A 股市场的核心特色指标。筹码分布揭示市场参与者的成本结构和主力意图。 **原始数据：** ``` 当前价格：¥XX.XX 筹码数据： 筹码成本均价（市场平均成本）：¥XX.XX 获利盘比例：XX% （当前价格以下的筹码占比） 90%成本区间：¥XX.XX ~ ¥XX.XX （集中度 XX%） 70%成本区间：¥XX.XX ~ ¥XX.XX （集中度 XX%） 筹码形态： 峰值结构：[单峰密集 / 双峰 / 多峰发散] 峰值位置：[描述] 主力成本估算： 20日主力成本：¥XX.XX 60日主力成本：¥XX.XX 庄家估算成本：¥XX.XX 资金动向（最近交易日）： 主力净流入：+/-XX.XX 亿（净占比 X%） 超大单：+/-XX.XX 亿 | 大单：+/-XX.XX 亿 中单：+/-XX.XX 亿 | 小单：+/-XX.XX 亿 近5日主力累计：+/-XX.XX 亿 近10日主力累计：+/-XX.XX 亿 股东户数变化： 最新股东户数：XX.XX 万户（较上期 +/-X%） → 增加 = 筹码分散；减少 = 筹码集中 北向资金（A股）： 持股数量：XX.XX 万股（占流通股 X%） 较上期变化：+/-X% ``` **分析判断：** **关键指标：** ``` 获利盘比例（当前价格以下的筹码占比）： >80% → 上方抛压小，但获利盘了结风险大，追高需谨慎 50-80% → 正常区间 30-50% → 套牢盘较多，上行阻力大 <30% → 大部分筹码被套，但主力可能在低位吸筹 筹码集中度（单峰 or 双峰 or 发散）： 单峰密集（峰值窄）→ 成本趋于一致，方向选择临近 双峰结构 → 上方套牢峰 + 下方获利峰，两峰之间为真空区 筹码发散 → 成本分散，趋势难以持续 主力成本区 vs 现价： 现价在主力成本区附近（±10%）→ 安全边际高 现价高于主力成本区 50%+ → 主力随时可能出货 现价低于主力成本区 → 主力被套，关注自救行情 ``` **主力控盘信号组合：** ``` ✅ 高控盘特征（趋势行情的基础）： 筹码在窄幅区间（<20%价格区间）内高度集中 + 日换手率 < 2%（锁仓特征） + 大单净流入持续为正 ⚠️ 低控盘/散户主导： 筹码分散、无明显峰值 + 换手率 > 8%（筹码快速交换） + 大单净流出 特殊信号——穿透率： 穿透率 = 获利盘比例 + 筹码集中度修正 穿透率 > 70% + 筹码高度集中 → 强势主力控盘信号 ``` --- ### A3. 波动率与振幅 波动率决定了一只股票的"脾气"——同样的趋势方向，高波动和低波动的操作节奏完全不同。 **原始数据：** ``` 波动率指标： 近20日年化波动率(HV)：XX% 近60日年化波动率：XX% 一年波动率：XX% 波动率历史分位：XX%（当前波动率在自身历史中的位置） ATR(14)：¥X.XX ATR/股价 = X%（日均振幅预期） 当日实际振幅：X% 布林带(20,2)： 上轨：¥XX.XX 中轨(MA20)：¥XX.XX 下轨：¥XX.XX 带宽 = (上轨-下轨)/中轨 = X% 带宽近期趋势：[收窄中 / 扩张中 / 平稳] 价格在布林带中的位置：[触及上轨 / 沿中轨 / 触及下轨 / 跌破下轨] Beta 系数：X.XX （Beta 数据通常需要计算，若无法获取标注"暂缺"） RSI(14)：XX.X （辅助判断超买超卖：>70 超买，<30 超卖） ``` **分析判断：** **历史波动率（HV）——判断股性：** ``` 近 20 日年化波动率 = 日收益率标准差 × √252 < 20% → 低波动（稳健型/大盘蓝筹特征） 20-35% → 中等波动 35-50% → 高波动（成长股/题材股特征） > 50% → 剧烈波动（游资炒作 or 重大不确定性） 判断： 波动率处于自身历史低位（< 25%分位）→ 可能即将变盘 波动率突然放大（> 近期均值 × 1.5）→ 有资金进场或消息催化 波动率从高位回落 → 市场情绪平复，趋势趋于稳定 ``` **ATR（平均真实波幅）——确定操作空间：** ``` ATR = 最近 N 日（通常 14 日）真实波幅的均值 作用： 判断日内正常波动范围： ATR / 股价 ≈ 日振幅(%) 例如 ATR=1.2元，股价24元 → 日均振幅约 5% 辅助止损设置： 短线止损 = 入场价 - 1.5 × ATR 中线止损 = 入场价 - 2 × ATR → 止损设在正常波动范围之外，避免被噪音震出 ATR 趋势： ATR 持续放大 → 波动加剧，变盘信号 ATR 持续缩小 → 蓄势，等待突破 ``` **布林带（Bollinger Bands）——波动率通道：** ``` 布林带 = 中轨(MA20) ± 2 × 标准差 带宽 = (上轨 - 下轨) / 中轨 带宽收窄至近期最低水平 → 即将变盘，方向由突破方向决定 带宽扩张至近期最高水平 → 趋势加速中，顺势 价格与上下轨关系： 价格触及上轨 → 短期偏强，但追高性价比低 如果伴随放量 + 带宽扩张 → 可能沿上轨运行（强势） 如果缩量触及 → 大概率回踩中轨 价格触及下轨 → 短期偏弱，但恐慌性抛售接近尾声 如果伴随放量 → 最后恐慌盘，观察反弹力度 如果缩量阴跌 → 弱势未改，不急于抄底 价格沿中轨运行 → 趋势健康，中轨为支撑/压力 布林带收窄 + 均线粘合 → 多重变盘信号共振，重点观察 ``` **Beta 系数——系统性风险：** ``` Beta = 个股收益率与市场收益率（如上证指数）的协方差 / 市场方差 > 1.5 → 高 Beta，大盘涨 1% 它涨 1.5%，弹性大 1.0-1.5 → 略高于市场波动 0.5-1.0 → 防御型，波动小于市场 < 0.5 → 独立行情，与大盘关联弱 应用： 看好大盘上涨 → 选高 Beta，放大收益 担心大盘下跌 → 降低高 Beta 仓位 大盘震荡不明朗 → 低 Beta 更抗跌 ``` --- ### A4. MACD 背离 背离是少数高胜率的反转信号之一。不与趋势对抗——熊市中的底背离可能反复出现才见底，牛市中的顶背离可能延后兑现。 **原始数据：** ``` MACD 指标（默认参数 12/26/9）： MACD 柱(DIF-DEA)：+/-X.XX DIF(快线)：+/-X.XX DEA(慢线)：+/-X.XX MACD 柱方向： 红柱（正值，在零轴上方/下方）→ 多头动能 绿柱（负值，在零轴上方/下方）→ 空头动能 柱状线 [放大中 / 缩小中] DIF 与 DEA 位置关系： DIF > DEA → 金叉状态（金叉日期：X月X日） DIF < DEA → 死叉状态（死叉日期：X月X日） DIF/DEA 与零轴关系： 双线在零轴上方 → 多头区域 双线在零轴下方 → 空头区域 上穿/下穿零轴日期：X月X日 近期金叉/死叉记录（近3个月）： X月X日：零轴上/下 [金叉/死叉] X月X日：零轴上/下 [金叉/死叉] 股价对比（判断背离）： 近阶段股价最低点：¥XX.XX（日期），对应 MACD 柱低点：X.XX 当前/最近股价低点：¥XX.XX（日期），对应 MACD 柱低点：X.XX → 股价新低 + MACD 未新低 = 底背离 → 股价新高 + MACD 未新高 = 顶背离 ``` **分析判断：** **底背离（看涨反转信号）：** ``` 条件：价格创新低，但 MACD 柱状线（红绿柱）或 DIF 线未创新低 背离级别： 一次底背离 → 关注，等待二次确认 二次底背离 → 高胜率买点 ★ 三次底背离 → 极少见，极度超卖，反弹概率极高 增强信号（底背离 + 以下任一）： + 成交量极度萎缩（地量）→ 卖压衰竭 + 出现放量阳线 → 资金进场确认 + 放量阳线突破关键均线 → 多信号共振 ``` **顶背离（看跌反转信号）：** ``` 条件：价格创新高，但 MACD 柱状线或 DIF 线未创新高 背离级别： 一次顶背离 → 开始警惕，设好止盈 二次顶背离 → 强烈卖出信号 ★ 三次顶背离 → 极少见，极度超买 增强信号（顶背离 + 以下任一）： + 成交量萎缩（量价背离）→ 上涨无力 + 高位放量滞涨 → 出货特征 + 高位长上影 + 放量滞涨 → 多信号共振 ``` **MACD 金叉/死叉快速参考：** ``` 零轴上金叉 → 多头加速，看涨 零轴下金叉 → 空头反弹，力度弱于零轴上 零轴下死叉 → 空头加速，看跌 零轴上死叉 → 多头回调，可能是加仓机会 ``` --- ## STEP 2-B: 量价分析 成交量验证价格——没有成交量配合的趋势不可靠。量价分析作为独立维度，与技术面（STEP 2-A）、基本面（STEP 2-C）、威科夫（STEP 2-D）、资金面（STEP 2-E）、新闻舆情（STEP 2-F）并列。 **K 线数据要求：** ``` 使用近 20 个交易日日 K 线数据进行分析。 日 K 线字段：日期 | 开盘 | 最高 | 最低 | 收盘 | 涨跌幅 | 成交量 ``` --- ### 原始数据 基于近 20 个交易日日 K 线，逐日分类统计。 ``` 基准量能： 5日均量：XX.XX 万手 20日均量：XX.XX 万手 20日最大成交量：[日期] XX.XX 万手 20日最小成交量：[日期] XX.XX 万手 分类规则： 放量 = 当日成交量 > 20日均量 × 1.2 缩量 = 当日成交量 < 20日均量 × 0.8 平量 = 20日均量 × 0.8 ≤ 成交量 ≤ 20日均量 × 1.2 上涨 = 涨跌幅 > 0 | 下跌 = 涨跌幅 < 0 | 平盘 = 涨跌幅 = 0 逐日量价分类表（20个交易日）： [日期] 收盘 ¥XX.XX 涨跌 +X.XX% 量 XX.X万手 量比 X.XX [放量上涨] 近20日涨跌幅：3日 X% | 5日 X% | 10日 X% | 20日 X% 近20日换手率：均值 X% | 最高 [日期] X% | 最低 [日期] X% ``` --- ### 分析判断 **第一步：逐日归类后，按连续同向段分组** 将 20 个交易日按量价特征划分为若干连续段，每段标注类型、累计涨跌幅、平均量能水平。 ``` 分段结果示例： 段1: [日期] - [日期]（N个交易日） 类型：[放量上涨/缩量上涨/放量下跌/缩量下跌/平量横盘] 区间涨跌：¥XX.XX → ¥XX.XX（+/-X%） 日均量：XX 万手（vs 20日均量 +X%/-X%） 量能趋势：递增/递减/平稳 特征描述：[一句话总结该段的核心量价行为] ``` **第二步：逐段分析量价配合关系** 对每个分段做量化判断： **上涨段：** ``` 放量上涨（✅ 健康）： 成交量持续 > 20日均量 × 1.2 + 涨幅 > 2% 单日 或连续阳线 → 资金主动买入，趋势可信 → 记录峰值量能，作为后续突破的参照 缩量上涨（⚠️ 警惕）： 成交量 < 20日均量 × 0.8 + 连阳 but 涨幅递减 → 追涨动力不足，可能是技术性修复反弹 → 若缩量上涨段出现在下跌趋势中 → 反弹而非反转的概率大 平量上涨（⚪ 中性）： 成交量在均量 ±20% 范围 + 温和上涨 → 正常波动，方向由趋势均线确认 量价背离（🔴）： 价格创新高但成交量 < 前一个等价格区间的成交量 × 0.7 → 上涨乏力，随时可能回落 ``` **下跌段：** ``` 缩量下跌（🟡 关注）： 成交量 < 20日均量 × 0.8 + 缓慢阴跌 → 卖压不重，主力未大规模出逃 → 可能是洗盘或自然回落，关注企稳信号 放量下跌（🔴 危险）： 成交量 > 20日均量 × 1.2 + 大阴线（跌幅 > 3%） → 恐慌性抛售 or 主力出货 → 单日放量跌后快速缩量企稳 → 最后恐慌盘（关注） → 连续放量下跌 → 主力坚决离场（回避） 平量下跌（⚪ 中性）： 成交量在均量 ±20% 范围 + 温和下跌 → 正常调整 ``` **第三步：关键量价事件标注** 从 20 日中找出以下关键事件： ``` ① 地量日：[日期] 成交量 XX 万手（20日最低） 占20日均量 X% | 当日收盘：¥XX.XX（涨/跌） → 若地量出现在连续下跌后 + 收阳 → 卖压衰竭信号 → 若地量出现在下跌中 + 收阴 → 缩量阴跌，未企稳 ② 天量日：[日期] 成交量 XX 万手（20日最高） 占20日均量 X% | 当日收盘：¥XX.XX（涨/跌） → 天量 + 低位大阳线 → 🟢 主力进场 → 天量 + 高位滞涨/长上影 → 🔴 出货信号 ③ 倍量日（若有）：[日期] 成交量 XX 万手 倍数：5日均量的 X.X 倍 → 倍量 = 主力行为痕迹，方向由当日涨跌决定 ④ 量价背离段（若有）： [日期] ~ [日期]：价格 [创新高/持续上涨]，量能 [递减/低于前段 X%] → 顶背离风险 ⑤ 阶段低量群（若有）： [日期] ~ [日期]：连续 X 天成交量 < 20日均量 × 0.6 → 交投极度清淡，变盘临近 ``` **第四步：量价综合总结** ``` 近20日量价结构： 主导特征：[放量上涨/缩量下跌/量价背离/缩量筑底/多空均衡] 量能趋势： 5日均量 XX vs 20日均量 XX → [放量周期/缩量周期] 量能方向：[递增中/递减中/平稳] 价能力度： 上涨日平均量 / 下跌日平均量 = X.XX > 1.2 → 买方用力 🟢 < 0.8 → 卖方用力 🔴 0.8-1.2 → 均衡 ⚪ 与 A1 趋势联动： 上涨趋势 + 放量涨缩量跌 → 🟢 趋势健康 上涨趋势 + 缩量涨放量跌 → 🔴 趋势衰竭 下跌趋势 + 放量跌缩量涨 → 🟡 空头主导 下跌趋势 + 缩量跌放量涨 → 🟢 关注反转 特殊信号： [有/无] 地量地价 → 见底信号 [有/无] 天量天价 → 见顶信号 [有/无] 倍量阳线 → 主力痕迹 [有/无] 连续缩量后倍量 → 启动信号 ``` --- ## STEP 2-C: 基本面分析 基本面分析按 6 个维度递进。先展示原始财务数据，再逐模块分析：赚不赚钱（盈利能力 → 成长性），赚得安不安全（财务健康），价格合不合适（估值），最近变化趋势（最新季度动态），最后做风险排查（财务预警）。 --- ### B0. 原始数据总览 在分析前，必须将最近 3 年年度 + 最近 8 个季度财报的原始数据以表格形式呈现。数据是分析的依据，先摆数据再下结论。 **年度数据（近 3 年）：** | 指标 | [YYYY]年 | [YYYY-1]年 | [YYYY-2]年 | |------|----------|-------------|-------------| | 营业收入（亿元） | | | | | 营收同比（%） | | | | | 归母净利润（亿元） | | | | | 净利同比（%） | | | | | 扣非净利润（亿元） | | | | | 毛利率（%） | | | | | 净利率（%） | | | | | 经营现金流（亿元） | | | | | ROA（%） | | | | | 资产负债率（%） | | | | | PE(TTM) 年末 | | | | | PB 年末 | | | | **季度数据（最近 8 个季度）：** | 季度 | 营收（亿） | 营收 YoY | 归母净利（亿） | 净利 YoY | 毛利率 | 净利率 | |------|-----------|----------|---------------|----------|--------|--------| | [YYYY]Q[Q] | | | | | | | | [YYYY]Q[Q] | | | | | | | | ... | | | | | | | > 数据来源标注时效和获取渠道。缺失数据标注"暂缺"并说明对后续分析的影响。 --- ### B1. 盈利能力：规模 + 效率 从规模到效率，两层递进判断。 **第一层：规模——营收和净利的绝对值** ``` 营收规模是对商业体量的基本度量： A股主板：营收 < 10 亿 → 小型公司；10-100亿 → 中型；>100亿 → 大型 创业板/科创板：营收 < 3 亿 → 早期；3-20亿 → 成长；>20亿 → 成熟 年营收 < 1 亿且持续缩水 → 壳价值公司，回避 净利润规模： 净利润绝对值反映了抗风险能力 年净利润 < 5000 万且波动大 → 盈利基础薄弱 连续 2 年亏损 → 关注退市风险（科创板除外） ``` **第二层：效率——毛利率和净利率** ``` 毛利率 = (营收 - 营业成本) / 营收 行业毛利率基准（模糊参考，具体看同行对比）： 消费品品牌：30-60% 正常；>70% 强品牌 制造业：15-30% 正常 科技/软件：40-80% 正常 商贸/批发：<10% 正常 毛利率分析要点： - 与同行业 3-5 家可比公司对比（绝对值高低） - 毛利率趋势比绝对值重要：连续下滑 > 2%/年需警惕 - 毛利率 + 营收同时大幅下降 → 产品竞争力丧失 净利率 = 净利润 / 营收 >20% → 极高（通常是轻资产高壁垒公司） 10-20% → 良好 5-10% → 一般（制造业常见水平） <5% → 微利经营，抗风险能力弱 <0 → 亏损 毛利率与净利率的剪刀差： 毛利率高但净利率低 → 费用端有问题（管理/销售/研发/财务费用偏高） 两者差距 > 30% → 需揪出侵蚀利润的费用来源 ``` --- ### B2. 成长性：年度趋势 + 季度同比 不仅看增长多少，更要看增长的**趋势方向**和**结构质量**。 **年度增长（看长期趋势）：** ``` 近3年营收 CAGR： >25% → 高速扩张期 15-25% → 快速成长 5-15% → 稳健增长 0-5% → 成熟/饱和 <0 → 收缩中 近3年净利润 CAGR： 与营收 CAGR 对齐为佳 ``` **季度同比增长率（看边际变化——比年度数据更敏感）：** ``` 最新季度 营收 YoY： 连续 3 个季度 YoY 加速 → 增长势头加强，🟢 连续 3 个季度 YoY 减速 → 增长动能衰减，🟡 由正转负 → 🔴 拐点信号，警惕 最新季度 净利润 YoY： 与营收 YoY 方向背离时要深挖： 营收 ↑ 净利 ↓ → 成本失控或价格战 营收 ↓ 净利 ↑ → 可能是费用压缩(不可持续)或一次性收益 营收 ↑ 净利 ↑ 且净利增速更快 → 规模效应显现，🟢 ``` **利润增速 vs 营收增速——背离是信号：** ``` 利润增速 > 营收增速 + 10% → 正面：规模效应，利润率提升 → 需验证：是否来自一次性收益或费用压缩 利润增速 < 营收增速 → 负面：增收不增利，成本或竞争恶化 营收增但利润降 → 危险信号：牺牲利润换规模 ``` **增长质量——内生 vs 外延：** ``` 内生增长（同店/有机增长）> 外延并购增长 商誉增速 > 营收增速 → 增长依赖并购，整合风险大 研发投入（科技/医药行业重点）： 研发费用率 > 5% + 持续增长 → 培育长期竞争力 研发费用全部费用化(非资本化) → 利润质量更扎实 ``` --- ### B3. 财务健康度：负债 + 现金流 + ROA **资产负债率（分行业判断）：** ``` 消费/医药：< 40% 安全，> 50% 警惕 制造业：< 55% 安全，> 65% 警惕 金融/地产：行业特殊，需同业对比 短期偿债： 流动比率 > 2 且速动比率 > 1 → 短期无忧 流动比率 < 1 → 短期偿债压力 长期债务： 有息负债/EBITDA < 3 → 安全 有息负债/EBITDA > 5 → 压力大 利息保障倍数 = EBIT/利息费用 > 5 → 偿息无忧 ``` **现金流与净利润匹配度：** ``` 现金流质量 = 经营活动现金流净额 / 净利润 > 1.0 → 利润是真金白银 0.7-1.0 → 基本健康 0.3-0.7 → 关注应收账款质量 < 0.3 → 🔴 严重预警 持续为负 → 🔴 重点提醒级 FCF = 经营现金流 - 资本支出 FCF 连续 3 年为正 → 自我造血 FCF/营收 > 10% → 轻资产优质公司特征 ``` **ROA（总资产回报率）——衡量资产利用效率：** ``` ROA = 净利润 / 总资产 > 10% → 资产回报优秀（轻资产高壁垒公司特征） 5-10% → 良好 2-5% → 一般（重资产行业常见水平） < 2% → 资产利用效率低 ROA vs ROE 的差距揭示杠杆贡献： ROE - ROA 差值 > 10% → ROE 相当程度依赖杠杆 ROE 高 + ROA 低 → 高杠杆驱动，脆弱 ROE 高 + ROA 也高 → 真正的优质资产回报 行业 ROA 参考： 银行：0.5-1.5%（高杠杆行业，ROA 天然低） 消费品：8-15% 互联网/软件：10-20%（轻资产） 制造业：3-8% ``` --- ### B4. 估值水平：PE + PB + 行业均值交叉验证 **仅用一个估值指标是危险的，必须多维交叉。** **PE(TTM)——最常用，但必须结合两个参照系：** ``` a) PE vs 自身历史分位（过去5年）： <20% 分位 → 低于历史大部分时间，可能低估 20-40% 分位 → 偏低 40-60% 分位 → 合理中枢 60-80% 分位 → 偏高 >80% 分位 → 高于历史大部分时间，可能高估 b) PE vs 行业均值（同业横向对比）： PE/行业PE 比值 > 1.3 → 显著溢价 → 需要基本面支撑（ROE/增速是否也高出30%+？） → 有支撑 → 合理溢价；无支撑 → 高估 PE/行业PE 比值 < 0.7 → 显著折价 → 被错杀（基本面不差但情绪打压） or 价值陷阱（基本面确实差） → 需要结合 ROE 和增速判断 综合 PE 结论： 分位低 + 行业折价 → 双低，🟢 低估概率大 分位高 + 行业溢价 → 双高，🔴 高估概率大 分位低 + 行业溢价（或反之）→ ⚪ 一高一低，需更深入判断 ``` **PB（市净率）——结合 ROE 和行业均值判断：** ``` 适用行业：银行、保险、地产、重资产制造 PB < 1 → 破净，需区分： 价值机会：ROE 尚可（>8%）+ 资产实在 + 短期情绪打压 价值陷阱：ROE 持续走低 + 资产有减值风险 + 行业衰退 PB vs ROE 匹配度： PB 1x + ROE 10% → 回报率 10%，合理 PB 3x + ROE 10% → 回报率 3.3%，偏贵 PB 0.5x + ROE 20% → 回报率 40%，极度低估（概率低需验证） PB vs 行业均值： PB/行业PB > 1.5 → 显著溢价，ROE 是否同样领先？ PB/行业PB < 0.6 → 显著折价，ROE 是否同样落后？ PB 折价 + ROE 不差 → 🟢 可能被错杀 PB 溢价 + ROE 平庸 → 🔴 估值泡沫 ``` **PEG——增速修正：** ``` PEG = PE(TTM) / 净利润增速(%) < 0.5 → 极低估（排查增速可持续性） 0.5-0.8 → 低估 0.8-1.2 → 合理 1.2-2.0 → 偏高 > 2.0 → 泡沫区域 仅适用于盈利正增长公司；亏损或负增长不适用 ``` **股息率——防御型补充：** ``` 股息率 = 每股股息/股价 > 4% → 高股息，需验证 FCF 能否持续覆盖 2-4% → 合理 < 2% → 成长型公司特征 分红率(股息/净利润) > 70% → 分红可能不可持续 连续5年稳定分红 + 分红率逐年提升 → 优质分红公司 ``` #### 绝对估值——DCF 简化框架 核心目的不是精确测算，而是判断**现价相对内在价值是贵还是便宜**。 ``` 1. 取最近一年自由现金流为基期 FCF₀ 2. 预测未来 5 年 FCF 增速： 保守假设：min(近3年FCF增速均值, 行业增速, 10%) 乐观假设：min(近3年FCF增速均值+3%, 行业增速+5%, 15%) 3. 永续增长率 g = 2-4%（成熟行业取低，成长行业取高） 4. 折现率 r： A股：8-10% | 港股：9-12%（额外汇率和流动性折价） 5. 安全边际 = (内在价值 - 当前市值) / 内在价值 > 40% → 深度低估（也可能是价值陷阱，需交叉验证） 20-40% → 显著低估 0-20% → 合理偏低 -20-0% → 合理偏高 < -20% → 高估 ``` #### A+H 跨市场估值 ``` AH溢价率 = (A股价格 - H股价格×汇率) / (H股价格×汇率) > 50% → A股显著贵于H股，港股更有性价比 30-50% → 正常偏高区间（A股历史平均溢价约 30-40%） < 20% → A股相对便宜，关注A股机会 < 0% → 罕见倒挂，重点关注A股 AH溢价存在结构性原因（资本管制、流动性差异、红利税率等）， 完全收敛到 0 罕见且不一定合理。 ``` --- ### B5. 最新季度动态：季报同比/环比变化趋势 年度数据反映长期趋势，季度数据捕捉**最近的边际变化**——对判断拐点至关重要。 **数据采集要求：** ``` 优先使用最近 1-2 个季度的季报数据 若个股季报未出，使用该行业/板块的整体季度趋势作为参考 标注数据时效（"基于202X年QXX季报"） ``` **同比（YoY）——消除季节性，看真实趋势：** ``` 最新季度 vs 上年同季度： 营收 YoY： 加速增长（增速 > 上季度 YoY + 5%）→ 🟢 增长势头加强 减速但仍正增长 → 🟡 增速放缓，关注减速原因 由正转负 → 🔴 拐点信号 负增长收窄 → 可能触底（结合环比判断） 净利润 YoY： 与营收 YoY 同向同幅度 → 经营稳定 净利增速 > 营收增速 + 10% → 规模效应/费用优化，🟢 净利增速 < 营收增速 → 盈利质量下降，🟡 营收增 + 净利降 → 成本问题或竞争恶化，🔴 ``` **环比（QoQ）——捕捉短期边际变化：** ``` 最新季度 vs 上一季度： 营收 QoQ： 需考虑季节性因素： 消费品 Q4 旺季 → Q4 vs Q3 环比通常增长，低于往年 Q4 增幅则隐忧 工程/基建 H2 集中确认 → Q3/Q4 环比通常高 判断方法：与过去3年同期环比均值比较，而非简单看绝对值 净利润 QoQ： 单季净利突然大幅下滑 → 排查原因（一次性计提？趋势性恶化？） 单季净利突然大幅上升 → 排查原因（一次性收益？主业改善？） 营收与净利环比方向背离： 营收 ↑ 净利 ↓ → 最容易忽略的危险信号，可能暗藏价格战或成本失控 营收 ↓ 净利 ↑ → 可能是费用压缩或非经常性损益，不可持续 ``` **季度 vs 年度进度对比：** ``` 截至最新季度，当年累计净利润 / 上年度净利润 = 进度% > 80%（仅3个季度）→ 大幅超越去年，确认增长加速 50-70%（2个季度时）→ 正常进度 < 40%（3个季度时）→ 大幅不及预期，🔴 警惕 结合公司业绩指引： 若管理层已发布年度指引 → 对比进度是否在完成轨道上 进度明显落后 → 下半年可能压货或业绩洗澡 ``` --- ### B6. 财务预警："重点提醒"雷区 以下任意一条触发，基本面维度评分不超过 30 分，整体评级标记为🔴高风险： ``` 🔴 核心雷区（触发一条即重点提醒）： 1. 利润含金量崩塌 经营活动现金流/净利润 < 0.3（连续2个年度以上） → 利润是纸面富贵 2. 应收账款爆炸 应收账款增速 > 营收增速 × 2（持续2个季度以上） → 可能虚增收入或客户回款恶化 3. 商誉地雷 商誉/净资产 > 30% + 被收购标的业绩不达预期 → 减值风险巨大 4. 存货异常 存货增速 > 营收增速 + 20% + 毛利率持续下滑 → 产品滞销，未来可能大幅计提减值 5. 大股东风险 大股东股权质押 > 70% + 股价持续下跌 → 强制平仓或大股东资金链问题 6. 盈利靠非经常性损益 扣非净利润/净利润 < 50% 持续2年以上 → 主业不赚钱，靠卖资产或补贴维持 7. 审计意见异常 非标准无保留意见(保留意见/否定意见/无法表示意见) → 直接回避 8. 债务压顶 有息负债/EBITDA > 6 + 利息保障倍数 < 1.5 → 偿债能力严重不足 ``` ``` 🟡 关注区（不触发重点提醒，但需要追问）： - 关联交易占比 > 30% → 可能存在利益输送 - 高管频繁离职 + 减持 → 内部人信号 - 会计政策频繁变更 → 可能在调节利润 - 分红率突变(突然大幅提高或取消) → 信号异常 ``` --- ## STEP 2-D: 威科夫分析 威科夫方法是独立于技术面和基本面的第四分析维度，从**供需关系**和**价量行为**的角度，判断当前处于吸筹结构还是派发结构。与技术面指标（A1-A4）、量价分析（STEP 2-B）和基本面数据（B0-B6）互相验证。 不追求精确标注每个 Phase，聚焦**结构识别**和**关键确认信号**。 **K 线数据要求：** ``` 使用近半年（约 120 个交易日）日 K 线数据进行分析。 数据获取：WebSearch "[代码] 历史行情 2026年X月-X月" 或 "[代码] 近半年日K线" 日 K 线字段：日期 | 开盘 | 最高 | 最低 | 收盘 | 涨跌幅 | 成交量 数据获取后，按以下步骤量化计算： 1. 识别阶段性高低点（局部最高/最低的5日窗口） 2. 标记每次测试关键位的日期和量能 3. 计算涨日/跌日平均量对比 4. 逐一扫描全部信号列表，判断是否满足量化阈值 5. 按信号层级排列先后顺序，判断结构完整性 ``` --- ### 威科夫信号总表 共 11 个信号，按结构路径排列。每个信号有明确的量化阈值，基于日 K 线数据可程序化判定。 **吸筹路径信号：SC → AR → ST → Spring → JOC → LPS → SOS** **派发路径信号：BC → AR → ST → UT → SOW → LPSY** ``` 信号层级关系： 吸筹：SC(恐慌底) → AR(自动反弹,界定区间) → ST(缩量回测确认) → Spring(假跌破,终极测试) → JOC(跨溪,突破阻力) → LPS(最后支撑,回踩确认) → SOS(强势信号,主升启动) 派发：BC(狂热顶) → AR(自动回落,界定区间) → ST(缩量回测确认) → UT(假突破,终极测试) → SOW(弱势信号,破位确认) → LPSY(最后供给,反弹确认) ``` ### 信号量化阈值 **转折信号（识别结构起点）：** | 信号 | 含义 | 量化条件 | 信号方向 | |------|------|----------|----------| | **SC** | Selling Climax 恐慌抛售 | 单日跌幅 > 5% + 量 > 前5日均量 × 2.0 + 收盘价 > 最低价 × 1.03（下影线 > 3%） | 🟢 潜在底 | | **BC** | Buying Climax 狂热追涨 | 单日涨幅 > 5% + 量 > 前5日均量 × 2.0 + 收盘价 < 最高价 × 0.97（上影线 > 3%） | 🔴 潜在顶 | **区间界定信号：** | 信号 | 含义 | 量化条件 | 信号方向 | |------|------|----------|----------| | **AR** | Automatic Rally 自动反弹 | SC 后首个反弹高点，回撤 SC 跌幅的 30-50% | 🟡 界定上沿 | | **AR** | Automatic Reaction 自动回落 | BC 后首个回落低点，回撤 BC 涨幅的 30-50% | 🟡 界定下沿 | **测试信号（确认衰竭）：** | 信号 | 含义 | 量化条件 | 信号方向 | |------|------|----------|----------| | **ST** | Secondary Test 二次测试 | 价格回到 SC/BC 起点 ±5% 范围 + 成交量 < SC/BC 当日量的 50% | 🟢/🔴 衰竭确认 | | **Spring** | 弹簧/假跌破 | 跌破支撑位 + 幅度 < 5% + 3日内收回 + 收回日量 > 前5日均量 | 🟢 买点 | | **UT** | Upthrust 上方假突破 | 突破阻力位 + 幅度 < 5% + 3日内跌回 + 突破日量 > 前5日均量 × 1.3 | 🔴 卖点 | **趋势确认信号：** | 信号 | 含义 | 量化条件 | 信号方向 | |------|------|----------|----------| | **JOC** | Jump Across the Creek 跨溪 | 突破关键阻力位（前期高点或 AR 上沿）+ 量 > 前5日均量 × 1.5 + 连续 2 日收盘站稳 | 🟢 再吸筹完成 | | **SOS** | Sign of Strength 强势信号 | 突破区间上沿 + 幅度 > 3% + 量 > 前5日均量 × 1.5 + 收盘在最高价 30% 范围内 | 🟢 主升启动 | | **SOW** | Sign of Weakness 弱势信号 | 跌破区间下沿 + 量 > 前5日均量 × 1.3 | 🔴 主跌启动 | **最后确认信号（入场/离场窗口）：** | 信号 | 含义 | 量化条件 | 信号方向 | |------|------|----------|----------| | **LPS** | Last Point of Support 最后支撑 | 吸筹结构中，缩量回踩支撑区（成交量 < 前5日均量 × 0.7）+ 不破前低 + 当日收阳 | 🟢 最后加仓 | | **LPSY** | Last Point of Supply 最后供给 | 派发结构中，缩量反弹至阻力区（成交量 < 前5日均量 × 0.7）+ 不过前高 + 当日收阴 | 🔴 最后逃命 | > 上述阈值中涨幅/跌幅可以 ±1% 浮动，成交量倍数可以 ±0.2 浮动，不可机械执行。 --- ### 信号扫描流程 拿到半年日 K 线后，按以下顺序逐日扫描： ``` 扫描流程： 1. 遍历每日涨跌幅和成交量 → 标注候选 SC / BC 日 2. 对每个候选 SC/BC，检查收盘价位置（上/下影线）→ 确认或驳回 3. 确认 SC 后，向后查找 AR（首个反弹高点），界定吸筹区间 确认 BC 后，向后查找 AR（首个回落低点），界定派发区间 4. 在区间内扫描 ST（价格回到 SC/BC 位置 + 缩量） 5. 扫描 Spring/UT（假突破/假跌破区间边界） 6. 扫描 JOC/SOS/SOW（有效突破/跌破区间边界） 7. 扫描 LPS/LPSY（确认后的回踩信号） 8. 评估信号序列完整性：信号越多、顺序越符合路径，置信度越高 ``` **置信度规则：** ``` 高置信度：吸筹路径 ≥ 4 个信号确认 + 顺序正确 中置信度：吸筹路径 ≥ 2 个信号确认 + 无矛盾信号 低置信度：仅 1 个信号 或 信号矛盾 ``` --- **原始数据：** ``` 价格结构： 当前价格：¥XX.XX 近半年区间：¥XX.XX ~ ¥XX.XX（区间宽度 X%） 52周高：¥XX.XX | 52周低：¥XX.XX 阶段性高点：[日期] ¥XX.XX | [日期] ¥XX.XX 阶段性低点：[日期] ¥XX.XX | [日期] ¥XX.XX 区间内价量特征（基于近半年日K线统计）： 上涨日（涨跌幅>0）：XX 天，平均成交量 XX 万手 下跌日（涨跌幅<0）：XX 天，平均成交量 XX 万手 → 涨日量 / 跌日量 = X.XX → > 1.2 → 需求主导；< 0.8 → 供给主导 威科夫信号扫描结果（基于近半年日K线逐一核查）： 转折信号： SC 候选：[日期] 跌幅 X%, 量比 X.X, 下影线 X% → [确认/未通过] BC 候选：[日期] 涨幅 X%, 量比 X.X, 上影线 X% → [确认/未通过] 区间界定： AR（吸筹区间上沿）：[日期] ¥XX.XX AR（派发区间下沿）：[日期] ¥XX.XX 测试信号： ST：[日期] 量比 X.X → [确认/未通过] Spring：[日期] 跌破 X%, 收回天数 X → [确认/未通过] UT：[日期] 突破 X%, 跌回天数 X → [确认/未通过] 趋势确认： JOC：[日期] 量比 X.X, 站稳天数 X → [确认/未通过] SOS：[日期] 突破 X%, 量比 X.X → [确认/未通过] SOW：[日期] 跌破 X%, 量比 X.X → [确认/未通过] 最后确认： LPS：[日期] 量比 X.X → [确认/未通过] LPSY：[日期] 量比 X.X → [确认/未通过] 信号统计：确认 X/11, 矛盾信号 [有/无] 当前结构：[吸筹/派发/中继/待确认] 置信度：[HIGH/MEDIUM/LOW] 资金流向背景： 近10日主力净流向：+/-XX.XX 亿 近20日主力净流向：+/-XX.XX 亿 ``` **分析判断：** **吸筹结构（Accumulation）——寻找买点：** ``` 特征：股价在相对低位区间横盘震荡，SC 打出恐慌底，随后缩量筑底 三个核心问题： ① 区间位置：处于 52 周低位附近？（是 = 吸筹前提） 现价 vs 52周低：相差 X% ② 价量行为：上涨放量、下跌缩量？（需求开始占优） 涨日量 / 跌日量 > 1.2 → 需求主导，吸筹迹象 ③ 信号序列是否完整： 理想路径：SC → AR → ST → Spring → JOC → LPS → SOS 至少需要：SC/ST 之一 + Spring/JOC 之一 确认 操作建议（按信号进度分级）： SC/ST 确认 → 加入观察列表 Spring 确认 → 轻仓试探，止损设在 Spring 低点下方 JOC 确认 → 加仓 LPS 确认 → 最后加仓窗口 SOS 确认 → 主升浪，持仓为主 ``` **派发结构（Distribution）——寻找卖点：** ``` 特征：股价在相对高位区间横盘震荡，BC 打出狂热顶，随后放量滞涨 三个核心问题： ① 区间位置：处于 52 周高位附近？（是 = 派发前提） 现价 vs 52周高：相差 X% ② 价量行为：上涨缩量、下跌放量？（供给开始占优） 跌日量 / 涨日量 > 1.2 → 供给主导，派发迹象 ③ 信号序列是否完整： 理想路径：BC → AR → ST → UT → SOW → LPSY 至少需要：BC/ST 之一 + UT/SOW 之一 确认 操作建议（按信号进度分级）： BC/ST 确认 → 设好止盈，不再追涨 UT 确认 → 减仓 SOW 确认 → 清仓或止损 LPSY 确认 → 最后逃命窗口，坚决离场 ``` **再吸筹/再派发（趋势中继结构）：** ``` 再吸筹特征： 上升趋势中途横盘 + 回调缩量 + 反弹放量 + 不跌破前一个吸筹区间的上沿 → 上升趋势中的休息站，JOC 突破时确认 再派发特征： 下降趋势中途横盘 + 反弹缩量 + 下跌放量 + 不突破前一个派发区间的下沿 → 下降趋势中的休息站，SOW 跌破时确认 ``` **无法判断时：** ``` 标注"威科夫阶段：待确认"的条件： - 价格处于区间中段，既非高位也非低位 - 价量关系不清晰（涨跌日量差 < 10%） - 半年内确认信号 < 2 个 - 信号矛盾（吸筹和派发信号同时出现） - 区间持续时间过短（< 2周） → ⚪ 等待方向确认，不提前预判 ``` **与 STEP 2-A（技术面）、STEP 2-B（量价分析）和 STEP 2-C（基本面）的联动：** ``` 威科夫 Spring/JOC + MA20 拐头向上 + MACD 底背离 → 三重共振，买点 威科夫 UT/SOW + MA20 拐头向下 + MACD 顶背离 → 三重共振，卖点 威科夫吸筹结构（≥4信号） + 放量涨缩量跌（量价配合） → 互相验证 威科夫吸筹结构（≥4信号） + 筹码集中度上升 → 互相验证 威科夫派发结构（≥4信号） + 基本面触发重点提醒 → 强烈回避 ``` --- ## STEP 2-E: 资金面分析 资金面分析追踪多路资金的流向和态度，验证技术面和基本面信号的可靠性。价格上涨 + 资金流出 = 虚涨；价格下跌 + 资金流入 = 压盘吸筹。 --- ### 数据搜集 ``` A股专项： westock-data asfund <代码> # 主力资金流向 westock-data margintrade <代码> # 融资融券 westock-data blocktrade <代码> # 大宗交易 WebSearch: "[代码] 北向资金 持仓 增减持" # 补充(westock-data未覆盖) 港股专项： westock-data hkfund <代码> # 港股资金流向 WebSearch: "[代码] 南向资金 港股通 持仓" # 补充 WebSearch: "[代码] 做空比率 沽空金额 变化趋势" # 补充 跨市场： WebSearch: "[代码] AH溢价 溢价率" # 补充 ``` --- ### 原始数据 ``` 主力资金（A股）： 当日： 主力净流入：+/-XX.XX 亿（净占比 X%） 超大单：+/-XX.XX 亿 | 大单：+/-XX.XX 亿 中单：+/-XX.XX 亿 | 小单：+/-XX.XX 亿 近期趋势： 近5日主力累计：+/-XX.XX 亿（日均 +/-XX.XX 亿） 近10日主力累计：+/-XX.XX 亿（日均 +/-XX.XX 亿） 近20日主力累计：+/-XX.XX 亿（日均 +/-XX.XX 亿） → 持续净流入/流出 或 反复进出？ 大单占比： 近5日大单买入/总成交 = XX% 近5日大单卖出/总成交 = XX% → 大单净流向：[买入主导/卖出主导/均衡] 北向资金 / 南向资金： 北向（A股深股通/沪股通）： 最新持股量：XX.XX 万股（占流通股 X%） 近5日：+/-XX.XX 万股（+/-XX.XX 亿） 近10日：+/-XX.XX 万股（+/-XX.XX 亿） 近20日：+/-XX.XX 万股 连续流入/流出天数：X 天 南向（港股港股通）： 港股通持股量：XX.XX 万股（占流通股 X%） 近10日变化：+/-XX.XX 万股 融资融券： 最新融资余额：XX.XX 亿（占流通市值 X%） 近5日变化：+/-XX.XX 亿 近10日变化：+/-XX.XX 亿 融资余额趋势：[持续增加/持续减少/横盘] 融券余额：XX.XX 亿（占比 X%） 大宗交易与机构动向： 近1月大宗交易： 笔数：X 笔 总金额：XX.XX 亿 溢价/折价：平均 +X%/-X% 买方席位：[机构专用/营业部] 龙虎榜（若有）： 最近上榜日期：[日期] 买入前五席位：[机构/游资分布] 卖出前五席位：[机构/游资分布] 净买入/净卖出：+/-XX.XX 亿 A+H 跨市场资金（仅港股或A+H股）： AH溢价率：XX%（A股相对H股 溢价/折价） 历史溢价中枢：XX% 当前偏离：+/-XX% 港股做空比率（仅港股）： 最新做空比率：XX% 近10日趋势：[上升/下降/持平] → 做空比率 > 20% 需警惕 ``` --- ### 分析判断 **D1. 主力资金——体量最大的方向标** ``` 主力净流向方向判断： 持续净流入（≥10日）： 流入量递增 → 🟢 主力坚定建仓 流入量递减 → 🟡 建仓力度减弱，可能接近尾声 持续净流出（≥10日）： 流出量递增 → 🔴 主力加速离场 流出量递减 → 🟡 抛压减轻，但方向未逆转 反复进出（净流向频繁正负切换）： → ⚪ 主力在做波段或调仓，无明确方向 大单占比辅助判断： 大单买入占比 > 大单卖出占比 + 10% → 机构主动吸筹 大单卖出占比 > 大单买入占比 + 10% → 机构主动派发 大单买卖均衡 → 散户主导交易 ``` **D2. 北向/南向资金——"聪明钱"态度** ``` 北向资金（外资投A股）： 连续流入： + 流入加速 + 股价未涨 → 🟢 压盘吸筹，高度关注 + 流入加速 + 股价已涨 → 追涨，短期可能过热 连续流出： + 流出加速 + 股价下跌 → 🔴 外资系统性减仓 + 流出减速 + 股价止跌 → 🟡 流出近尾声 持股占比： 北向持股 > 5% 流通盘 + 持续增加 → 外资重仓看好 北向持股 < 1% 流通盘 → 外资关注度低 南向资金（内地资金投港股）： 逻辑同上，方向对调（南向增加 = 内资看好港股标的） ``` **D3. 融资融券——杠杆资金情绪** ``` 融资余额变化： 融资余额持续增加 + 股价上涨： → 🟢 杠杆资金做多，趋势强化 → ⚠️ 融资余额过快增长 = 情绪过热信号 融资余额持续减少 + 股价下跌： → 🔴 多头止损离场，下跌加速风险 → 融资大幅缩减 + 股价止跌 = 🟡 清洗浮筹接近完成 融资余额占比： 融资余额/流通市值 > 8% → 杠杆偏高，回调时踩踏风险大 融资余额/流通市值 < 3% → 杠杆低，筹码相对稳定 融券余额突增： → 🔴 空头加码，短期压力 ``` **D4. 大宗交易 + 龙虎榜——机构痕迹** ``` 大宗交易： 溢价成交（> 0%）： + 机构专用席位买入 → 🟢 机构看好，愿意溢价接盘 + 营业部席位买入 → ⚪ 可能是过桥或代持 折价成交（< -5%）： + 大股东减持 → 🔴 直接利空 + 机构之间对倒 → ⚪ 换仓行为，中性 龙虎榜： 买入前五 机构占比 > 60% → 🟢 机构主导买入 卖出前五 机构占比 > 60% → 🔴 机构主导卖出 游资（如"作手新一"等知名席位）主导 → ⚪ 短线博弈，波动大 ``` **D5. A+H 跨市场——价差套利信号** ``` AH 溢价率分析： 溢价率 > 50% + 持续扩大 → A 股贵，港股性价比提升 溢价率 > 50% + 持续缩小 → 资金可能从 A 股转向港股 溢价率 < 20% → A 股相对合理或低估 港股做空比率： 做空比率 > 20% → 🔴 空头密集，有轧空或踩踏风险 做空比率 < 5% → 空头关注度低 做空比率快速上升 → 🔴 负面消息正在被定价 做空比率高位回落 → 🟢 利空出尽信号 ``` --- ### 资金面综合信号汇总 将 D1-D5 信号合并判断： ``` 🟢 资金面偏多（≥ 3 个维度正向）： 主力净流入 + 北向增持 + 融资增加 + 无大额折价大宗 → 各路资金共振做多，技术和基本面信号的可靠性提升 🔴 资金面偏空（≥ 3 个维度负向）： 主力净流出 + 北向减持 + 融资减少 → 资金撤退，即使基本面好也需等待资金回暖 ⚪ 资金面分歧（多空信号混杂）： 主力流入但北向流出 / 融资减少但大宗溢价 → 不同资金类型看法分歧，方向不确定 ``` ### 与 STEP 2-A / 2-B / 2-C / 2-D / 2-F / 2-G 的联动 ``` 资金面 + 技术面（2-A）： 技术面多头排列 + 主力持续流入 → 量价配合，趋势可信度 ↑ 技术面多头排列 + 主力持续流出 → 量价背离，警惕诱多 资金面 + 量价分析（2-B）： 放量上涨段 + 主力净流入 → 资金共振，上涨可信度 ↑ 缩量上涨段 + 主力净流出 → 反弹虚涨，警惕回落 资金面 + 基本面（2-C）： 基本面低估 + 北向持续增持 → 价值发现，安全边际 ↑ 基本面高估 + 融资快速攀升 → 情绪驱动，泡沫风险 ↑ 资金面 + 威科夫（2-D）： Spring + 主力由流出转流入 → 吸筹确认增强 UT + 主力加速流出 → 派发确认增强 资金面 + 解禁减持（2-G）： 主力流出 + 限售股大额解禁临近 → 🔴 减持+解禁双重压力，回避 大宗折价减持 + 股东户数激增 → 筹码快速分散，抛压延续 资金面 + 新闻舆情（2-F）： 舆论亢奋 + 主力净流出 → 🔴 借利好出货 舆论恐慌 + 主力逆势流入 → 🟢 压盘吸筹 ``` --- ## STEP 2-F: 新闻舆情分析 A 股是"政策市"+ "散户市"。新闻驱动短期方向，舆情揭示情绪极端点。本模块分两块：新闻分析（E1-E4）追踪催化事件，舆情分析（E5-E9）量化市场情绪。 --- ### 新闻分析 #### E1. 政策敏感度 A 股对政策的敏感度远高于美股。政策信号往往领先价格变化 1-4 周。 ``` 货币政策（影响最大，覆盖面最广）： 降准/降息 → 🟢 流动性宽松，金融/地产/基建受益 加息/提准 → 🔴 流动性收紧，高杠杆行业承压 MLF/LPR 利率调整 → 影响银行间资金成本，传导至实体经济 央行公开市场操作（OMO）→ 短期流动性信号 产业政策（结构性利好/利空）： 补贴/税收优惠 → 🟢 新能源/芯片/高端制造等政策扶持方向 行业准入放开 → 🟢 打破垄断，新进入者受益 行业整顿/强监管 → 🔴 教育培训(2021)、互联网反垄断(2021-22)、游戏版号限制 集采扩面 → 🔴 医药行业价格压力（但利好中标企业市占率提升） 监管政策： 证监会 IPO 节奏 → 加速(利空二级市场资金分流) / 放缓(利好) 减持新规 → 🟢 减少抛压 退市制度改革 → 🟢 壳价值下降，资金向优质公司集中 ``` #### E2. 消息来源权重 不同渠道的信息质量和先行性差异显著： ``` 第一梯队（最快，短线参考）： 财联社 — 电报式快讯，事件发生后 5-30 分钟推送 华尔街见闻 — 宏观政策深度解读 第二梯队（权威，中线参考）： 新华财经 — 官方口径，政策信号最权威 证券时报 / 上海证券报 / 中国证券报 — 证监会指定信息披露媒体 巨潮资讯 — 上市公司公告官方平台 第三梯队（广泛，情绪参考）： 东方财富 — 流量最大，散户情绪放大器 雪球 — 调研分享和深度讨论，机构研究员活跃 同花顺 — 与小财神/APP 用户行为数据联动 使用原则： 短线交易 → 优先财联社 + 华尔街见闻 中线布局 → 优先新华财经 + 证券时报（寻政策意图） 情绪判断 → 参考东方财富 + 雪球（看散户反应） ``` #### E3. 行业轮动与板块联动 A 股具有强烈的板块效应。龙头异动往往引发板块共振。 ``` 产业链传导逻辑： 上游（锂/钴/硅料）涨价 → 中游（电池/组件）成本承压 → 下游（整车/电站）利润变化 政策利好龙头 → 同行业中小市值跟随补涨 → 行情扩散至产业链上下游 板块联动规律： 龙头涨停 → 板块内 3-5 只跟涨 → 板块指数异动 → 相邻板块资金溢出 → 联动强度 = 龙头带动效应 × 板块内资金参与度 → 若龙头涨停但板块无跟涨 → 行情孤立，持续性差 轮动节奏特征： 防御→进攻轮动：消费/医药 → 科技/券商（风险偏好提升） 进攻→防御轮动：科技/周期 → 公用/银行（避险情绪升温） 板块轮动加速（单日轮 >3 个板块）→ 资金博弈激烈，方向不明 ``` #### E4. 事件驱动 离散事件的冲击力取决于**超预期程度** × **信息传播广度**。 ``` 财报相关： 业绩预告超预期（>市场一致预期 20%+）→ 🟢 跳空高开，关注后续 3 日量能 业绩预告不及预期（<市场一致预期 -20%）→ 🔴 跳空低开，关注止损盘 业绩快报与预告差异大 → 预警：内部管理混乱或财务调节 公司治理事件： 股东会决议（分红/回购/增发/并购）→ 按事项性质多空判断 重大合同/订单公告 → 🟢 金额/客户质量 × 可持续性评估 大股东增持（>5000 万 or 持股 1%+）→ 🟢 内部人信心信号 大股东减持（>1 亿 or 持股 2%+）→ 🔴 内部人离场信号 高管集体增/减持 → 信号更强于大股东单一行为 机构行为： 机构调研密度突增（周 >5 次）→ 🟡 关注：可能有未公开利好 券商集中上调/下调评级 → 多空一致性信号 基金重仓股名单变动 → 季末效应（抱团股被集中买入/卖出） 突发事件： 重组/借壳/资产注入 → 股价脉冲式波动，区分炒作 vs 实质 诉讼/调查/处罚 → 🔴 不确定性上升，回避 自然灾害/事故 → 🔴 一次性冲击，区分可恢复 vs 永久性损失 ``` --- ### 舆情分析 #### E5. 散户情绪权重 A 股散户交易量占比 > 60%，情绪波动直接影响短期价格。 ``` 散户情绪 ≠ 噪音，它在以下时刻具有价值： ✅ 极端情绪时 → 反向指标价值最高 ✅ 情绪急剧转变时 → 转势信号 ✅ 情绪与价格背离时 → 虚假行情预警 ❌ 温和情绪波动 → 信息量低，不作为判断依据 情绪来源可靠度排序： 成交量变化 > 涨跌停数量 > 融资余额变化 > 股吧讨论热度 > 雪球/微博评论 （量价行为 > 持仓变化 > 言论热度） ``` #### E6. 情绪信号识别 ``` 🟢 FOMO 追涨（Fear of Missing Out） 特征：涨停板封单持续增加 + 散户讨论量爆炸式增长 + "来不及上车了" 阶段：行情初期(温和)→加速期(热烈)→高潮期(疯狂封板) 风险：FOMO 高潮后 3-5 日往往出现回调 🔴 恐慌抛售（Panic Selling） 特征：跌停板排队单持续增加 + 成交量急剧放大 + "止损、赶紧跑" 阶段：否认→恐惧→恐慌踩踏→绝望企稳 信号：恐慌放量跌 + 连续 2 日缩量止跌 = 短期底部 🟡 绝望割肉（Capitulation） 特征：散户集中清仓 + 成交量放大后快速萎缩 + 负面讨论从激愤转为麻木 信号：Capitulation 后 1-2 周内大概率出现阶段性低点 加强信号：Capitulation + 北向逆势买入 → 高置信度底部 🔵 预期升温（Expectation Build-up） 特征：政策利好预期 + 机构研报密集 + 股价温和上涨未加速 阶段：传闻期(低波动)→澄清/证实期(放量突破)→兑现期(利好出尽) 操作：传闻期关注，证实期入场，兑现期分批止盈 ⚠️ 跟风贪婪（Herd Greed） 特征：板块龙头涨停 → 散户涌入同板块中小市值 → 讨论区频繁出现"补涨" 阶段：龙头涨停(第1日)→板块联动(第2-3日)→鸡犬升天(第4-5日)→集体回落 信号：鸡犬升天阶段 = 板块情绪顶点 → 减仓窗口 🛡️ 托底信心（Floor Confidence） 特征：股价跌至某价位位便拒绝下跌 + 散户讨论"这个价买不到亏""越跌越买" 信号：若基本面健康（估值低位+现金流正常）→ 市场底验证中 风险：若基本面恶化 → 散户托底是接飞刀 💔 信任危机（Trust Crisis） 特征：公司负面持续发酵 + 散户从质疑到愤怒+讨论转向"管理层欺骗" 信号：信任危机一旦形成，修复需 2-4 个季度 操作：回避，等财报连续 2 季验证修复后再考虑 ``` #### E7. 反向指标——极端一致是反转信号 ``` 情绪一致性测量（多维度交叉验证）： 极度乐观信号： ✅ 融资余额/流通市值 处于近 1 年高位（>90%分位） ✅ 券商一致看多（≥ 80% 研报评级为"买入"） ✅ 散户讨论中争议 <10%（几乎一致看好） ✅ 成交额持续高位但不涨（换手 > 8% 连续 5 日+滞涨） → 多方过于拥挤，反转概率 ≥ 70%，3-8 日内见顶 极度悲观信号： ✅ 融资余额快速下降 + 散户清仓讨论激增 ✅ 券商密集下调评级（近 1 月 > 5 份下调报告） ✅ 散户讨论中"退市""归零"等极端词汇频现 ✅ 恐慌成交量放大后 2-3 日快速缩量至地量 → 空方力量耗尽，反转概率 ≥ 60%，1-2 周内见底 中性区间（不适用反向指标）： ⚪ 乐观/悲观比例在 4:6 ~ 6:4 之间 → 情绪正常，不作为交易信号 ``` #### E8. 时间维度——区分短效 vs 长效情绪 ``` 短期情绪（1-3 天，单一事件驱动）： 触发：个股突发公告/行业快讯/龙虎榜异动 特征：快速升温(半日-1日)→情绪冲顶(1-2日)→退潮(2-3日) 操作：快速识别、快速决策，不恋战 例子：业绩预告超预期、重大合同公告、机构调研突增 中期情绪（1-4 周，基本面或政策驱动）： 触发：产业政策出台、行业景气拐点、公司经营趋势变化 特征：缓慢升温(3-5日)→持续发酵(2-3周)→方向确认→惯性延续 操作：等待情绪确认期再入场，避免过早（情绪确认需要价量配合） 例子：降准降息、新能车补贴政策、地产放松政策 长周期情绪（3个月+）： 触发：宏观周期、货币周期、制度变革 不做日内/周度判断依据，仅将长周期情绪作为背景板 ``` #### E9. 板块情绪传导 ``` 龙头→板块传导链条： 龙头股涨停/放量大涨 ↓ 当日or次日：同板块 3-5 只跟涨 ↓ 板块指数异动（涨幅 > 2% + 量能 > 20日均量 1.5x） ↓ 资金向上下游扩散（上游材料 → 中游组件 → 下游终端） ↓ 情绪最热时(板块内 80%+ 个股上涨) → 聚焦回龙头，减仓杂毛 传导强度评估： 强传导（可信）：龙头涨 + 板块量能放大 + 上下游跟随 弱传导（观望）：龙头涨 but 板块无跟 + 量能平平 假传导（回避）：龙头涨停后次日直接暴跌回原位 → 诱多 ``` --- ### 新闻舆情综合研判 将 E1-E9 汇总，输出舆情温度读数： ``` 舆情温度计（-10° ~ +10°，0° 为中性）： +8° ~ +10° → 🔴 极度亢奋区，关注情绪反转 +4° ~ +7° → 🟡 积极但未过热 -2° ~ +3° → ⚪ 中性情绪 -4° ~ -7° → 🟡 悲观但未恐慌 -8° ~ -10° → 🟢 极度恐慌区，关注底部信号 温度计算依据（非精确加权，综合判断）： 政策信号(E1) ±3° | 事件驱动(E4) ±2° | 情绪信号(E6) ±3° 板块传导(E9) ±2° | 反向指标(E7) 触发时反向 ±4° ``` ### 新闻舆情输出格式 近一个月新闻舆情按时间倒序排列，每条打标。然后从新闻中提取风险事件，最后给综合结论。 ``` ### 📰 近一个月新闻舆情 | 日期 | 事件 | 标签 | |------|------|:--:| | X/X | [事件描述] | 🟢 | | X/X | [事件描述] | 🔴 | | X/X | [事件描述] | ⚪ | | ... | ... | ... | ### ⚠️ 风险事件（提取自上述新闻舆情） | # | 风险事件 | 日期 | |---|---------|------| | 1 | [事件]——[为什么是风险] | X/X | | 2 | [事件]——[为什么是风险] | X/X | ### 综合结论 [2-3句话：本月舆情主基调（利好驱动还是利空压制），关键转折事件，趋势方向判断。] ``` **打标原则：** - 🟢 利好：政策扶持、业绩超预期、机构买入评级、大股东增持、重大合同/订单、涨价、涨停（需区分缩量涨停=反弹无力 vs 放量涨停=资金认可） - 🔴 利空：政策收紧、业绩不及预期、大股东减持、定增终止/方案恶化、跌停、主力大幅流出 - ⚪ 中性：行业普遍现象、小额增减持、象征性分红、人气榜排名、机构目标价与现价的偏离（不直接构成交易信号） **风险事件提取原则：** - 仅从上述新闻舆情中提取，不引入新闻列表之外的分析结论 - 每条风险事件需附带"为什么是风险"的简短理由 - 按影响程度排列（最严重的排前面） **综合结论撰写原则：** - 区分"过去式利好"（已兑现、已被价格消化）和"进行时利空"（正在发生、尚未充分定价） - 指出本月舆情主基调转换点（哪条新闻是关键转折） - 对下一阶段舆情方向做预判（利多还是利空更可能持续） ### 与 STEP 2-A / 2-B / 2-C / 2-D / 2-E / 2-G 的联动 ``` 新闻舆情 + 技术面（2-A）： 政策利好 + 均线多头排列 → 🟢 共振，趋势延续概率大 政策利好 but 技术面空头 → 🟡 政策底 vs 市场底，等待技术确认 新闻舆情 + 量价分析（2-B）： 业绩预告超预期 + 倍量阳线 → 🟢 资金认可利好 利好出现 but 缩量甚至阴线 → 🔴 利好已被定价或利好不足以改变趋势 新闻舆情 + 基本面（2-C）： 政策扶持方向 + 低估值 + 财务健康 → 🟢 长线布局优质标的 舆论炒作 but 基本面恶化 → 🔴 情绪驱动而非价值驱动，回避 新闻舆情 + 威科夫（2-D）： Spring + 散户绝望割肉 → 🟢 吸筹确认增强 UT + 散户FOMO追涨 → 🔴 派发确认增强 新闻舆情 + 资金面（2-E）： 政策利好 + 北向持续流入 → 🟢 内外资共振 舆论火爆 but 主力净流出 → 🔴 借利好出货 新闻舆情 + 解禁减持（2-G）： 大股东减持公告 + 舆情恐慌 → 🔴 情绪放大利空，减持冲击可能被高估 舆论聚焦解禁但实际解禁量极小 → 🟢 情绪错杀，可能形成短期买点 ``` --- ## STEP 2-G: 解禁减持分析 评估限售股解禁和大股东减持带来的供给端压力。解禁=潜在抛压（不等于实际减持），减持=正在发生的抛压。两者对中小盘股影响远大于大盘蓝筹。 --- ### 数据搜集 ``` WebSearch: "[代码] 限售股解禁 解禁计划 解禁日期 解禁数量 占总股本比例" WebSearch: "[代码] 大股东减持 减持公告 近期减持 减持计划 减持进展" WebSearch: "[代码] 股东持股 股权结构 前十大股东 持股比例变化" WebSearch: "[代码] 大股东增持 回购 增减持动态" WebSearch: "[代码] 股东户数 变化趋势 2026" ``` --- ### 原始数据 ``` 限售股解禁计划： 未来 12 个月解禁安排： [日期] XX.XX 万股（占总股本 X%），[首发原股东/定增/股权激励] [日期] XX.XX 万股（占总股本 X%），[首发原股东/定增/股权激励] 最近一次解禁： 日期：[日期] 性质：[首发原股东/定向增发/股权激励/其他] 解禁数量：XX.XX 万股（流通股本前 X% / 总股本 X%） 解禁股东：前 X 大股东 / 小非 / 董监高 是否公告减持计划：是/否（若已公告，减持上限 XX 万股） → 解禁当日至公告减持计划的时间差（越短越危险） 解禁类型分析： 首发原股东解禁 → 成本极低，减持意愿最强（一二级价差大） 定向增发解禁 → 视参与方性质和浮盈情况判断 股权激励解禁 → 通常附带业绩条件，集中减持概率低 大股东增减持动态： 近期减持公告（近 6 个月）： [日期] 股东[名称] 计划减持 XX 万股（占总股本 X%） 减持方式：[集中竞价/大宗交易/协议转让] 减持期间：[起止日期] 进度：[未开始/已减持 N% 计划/已完成] [日期] 股东[名称] 实际减持 XX 万股（占总股本 X%） 减持均价：¥XX.XX（相对市价 [折价/溢价]） 减持后持股比例：X% 近期增持/回购（近 6 个月）： [日期] [大股东/管理层增持/公司回购] XX 万股（占总股本 X%） 增持均价：¥XX.XX → 增持动机：[稳定股价/股权激励/长期看好] 股权结构变化： 前十大股东（最新 vs 上期）： [排名] [股东名称] 持股 XX.XX 万股（+/-XX.XX 万股），占 X% ... → 前十大股东合计持股比例变化趋势 机构持股变化： 基金/保险/券商合计持股：XX.XX 万股（较上期 +/-X%） 前十大流通股东中机构数量：X 家（上期 X 家） 股东户数变化： 最新股东户数：XX.XX 万户（较上期 +/-X%） 近 6 个月变化趋势：[持续减少/持续增加/横盘] 融资质押（A 股专项）： 大股东累计质押：XX.XX 万股（占其持股 X%，占总股本 X%） 质押预警价：¥XX.XX | 平仓价：¥XX.XX 质押集中度：[高/中/低] ``` --- ### 分析判断 **F1. 限售股解禁压力** ``` 解禁量判断： 单次解禁 > 总股本 5% → 🔴 大规模解禁，供给冲击大 单次解禁 1-5% 总股本 → 🟡 中等压力，看减持计划是否跟进 单次解禁 < 1% 总股本 → ⚪ 影响有限 首发原股东解禁（最危险）： + 解禁量 > 5% → 🔴 供给冲击 + 成本极低（通常 1-5 元/股 vs 市价） + 若解禁公告后同日/次日即出减持计划 → 🔴 减持意愿极强 + 股东为公司高管/创始人 → 减持信号质地更差 + 股东为财务投资人（PE/VC）→ 减持概率高，但不代表基本面恶化 定向增发解禁： + 参与方浮盈 > 100% → 🔴 减持意愿强 + 参与方浮盈 < 20% 或亏损 → 🟡 减持意愿弱，可能等价格回升 + 参与方为实控人/关联方 → 减持概率低 + 参与方为机构投资者 → 减持概率中等，视浮盈和锁定期限 解禁冲击时间窗口： 解禁日前 1-2 周 → 预期压力开始计入价格 解禁日当天 → 利空兑现，需观察实际公告减持量 解禁后 1-4 周 → 实际减持期，供给端持续承压 ``` **F2. 大股东减持动态** ``` 减持计划判断： 计划减持上限 > 3% 总股本 → 🔴 显著供给压力 计划减持上限 1-3% → 🟡 正常减持，无特殊信号 计划减持上限 < 1% → ⚪ 影响有限 减持方式： 集中竞价（二级市场直接卖）→ 🔴 对股价直接冲击，市场能感知抛压 大宗交易（场外配对手方）→ 🟡 冲击有限，但折价率反映卖方迫切程度 折价 > 5% → 卖方迫切，负面信号 折价 0-3% → 正常，有机构接盘 协议转让（大额转让）→ ⚪ 可能是战略投资者接手，不一定利空 增减持方向一致性： 🔴 连续 3 个月大股东净减持 → 内部人看淡 🟢 连续 3 个月大股东净增持 → 内部人看多 ⚪ 增减持混合 → 无明确态度 高管集体行为（信号强于单一股东）： 🔴 多名高管同时在窗口期减持 → 内部人集体看淡 🟢 高管集中增持 → 通常出现在估值底部区域 特殊减持场景： 🔴 大股东"清仓式减持"（减持 > 50% 持股）→ 最重要的看空信号之一 🟡 大股东减持配合"转融通出借" → 变相做空，需要高度警惕 🟢 大股东减持用于偿债/解决自身流动性问题 → 与公司质地无关 ``` **F3. 股权结构变化** ``` 前十大股东变化： 前十大合计持股比例持续下降 → 🟡 大资金（含大小非）在减仓 新进股东中机构/明星基金增多 → 🟢 机构关注度提升 新进股东为牛散/游资 → ⚪ 短线炒作行为居多 机构持股趋势： 基金持股比例上升 + 股价上涨 → 🟢 机构推动，可持续性强 基金持股比例下降 + 股价上涨 → ⚪ 散户接盘，警惕持续性不足 保险/社保资金新进 → 🟢 长线资金入场（通常安全边际充足时出现） 股东户数变化（A 股核心指标）： 股东户数连续 3 期下降（每期 > -5%）→ 🟢 筹码快速集中，主力吸筹 股东户数连续 3 期上升（每期 > +5%）→ 🔴 筹码分散，主力出货 股东户数 + 股价同步上涨 → 散户追涨，顶部特征 股东户数 + 股价同步下跌 → 散户套牢，底部特征 股权质押（A 股）： 大股东质押 > 70% 持股 → 🔴 🔴 强平风险高 大股东质押 30-70% → 🟡 需要关注压力位 大股东质押 < 30% → ⚪ 风险较低 质押平仓价接近现价 → 🔴 被动减持风险 ``` **F4. 供给端压力综合评估** ``` 综合判断标准： 🟢 供给压力小： - 未来 6 个月解禁量 < 总股本 3% - 大股东无减持计划或无减持能力（有质押限制等） - 股东户数持续减少（筹码集中） - 机构持股比例上升 🟡 供给压力中等： - 未来 6 个月解禁量 3-10%（需具体看是否为首发原股东） - 大股东有减持计划但上限 < 3% - 股东户数稳定 🔴 供给压力大： - 未来 6 个月有大额首发原股东解禁（> 5%） - 大股东减持上限 > 3% 或已开始实际减持 - 股东户数持续增加（筹码分散） - 大股东高比例质押触发预警/平仓线 🔴🔴 供给压力极大（危险等级）： - 多项条件同时触发 - 大股东清仓式减持 - 解禁 + 减持窗口高度重叠 ``` ### 与 STEP 2-A / 2-B / 2-C / 2-D / 2-E / 2-F 的联动 ``` 解禁减持 + 技术面（2-A）： 大额解禁临近 + 股价跌破 MA20 → 🔴 技术面+供给双重压力，回避 解禁落地+ 股价不跌反涨（放量）→ 🟢 利空出尽，压力消化完毕 解禁减持 + 量价分析（2-B）： 大宗折价减持 + 当日放量下跌 → 🔴 抛压正在释放 大股东减持 + 缩量阴跌 → 🟡 减持消化中，观察缩量止跌信号 解禁减持 + 基本面（2-C）： 基本面优秀 + 首发原股东解禁 → 🟡 减持是交易行为，不改公司质地 基本面恶化 + 减持 → 🔴 基本面+供给双重杀跌，回避 解禁减持 + 威科夫（2-D）： 主力边拉边出 + 大股东同步减持 → 🔴 派发确认（内部人和机构态度一致） 威科夫吸筹期 + 大股东增持 → 🟢 共振确认 解禁减持 + 资金面（2-E）： 大股东减持 + 北向增持 → 多空分歧，国内产业资本 vs 国际资本的判断冲突 大股东减持 + 主力净流出 → 内外一致看空，回避 解禁减持 + 新闻舆情（2-F）： 减持公告 + 散户恐慌抛售 → 恐慌可能过度，区分减持是否实质性威胁 解禁预期 + 自媒体渲染 → 情绪错杀，可能是逆向机会 ``` --- ## STEP 2-H: 多空辩论模块 在 STEP 3 加权评分之后，提供独立的叙事层分析。构建多空双方的观点辩论，最后由裁判给出裁决。解决"多个维度信号冲突时如何决策"的问题——不回避矛盾，让多空正面交锋。**本模块输出为独立参考，不影响 STEP 3 的加权评分结果。** --- ### 模块角色与流程 ``` ┌─────────────────────────────────────────────┐ │ 1. 多头立场：从 2-A~2-G 提取看多信号 │ │ 构建 2-3 条核心看多逻辑，每条引用数据 │ ├─────────────────────────────────────────────┤ │ 2. 空头立场：从 2-A~2-G 提取看空信号 │ │ 构建 2-3 条核心看空逻辑，每条引用数据 │ ├─────────────────────────────────────────────┤ │ 3. 多头反驳：针对空头论点逐条回应 │ ├─────────────────────────────────────────────┤ │ 4. 空头反驳：针对多头论点逐条回应 │ ├─────────────────────────────────────────────┤ │ 5. 裁判裁决：综合全部辩论，五档评级+理由 │ └─────────────────────────────────────────────┘ ``` | 角色 | 职责 | |------|------| | 🟢 多头分析师 | 从各维度提取看多信号，构建看多逻辑链 | | 🔴 空头分析师 | 从各维度提取看空信号，构建看空逻辑链 | | ⚖️ 裁判 (Research Manager) | 综合多空双方全部辩论，给出清晰可执行的投资裁决 | **辩论原则（三条铁律）：** ``` 铁律1 — 数据驱动：所有论点必须引用 STEP 2-A ~ 2-G 的具体分析数据 铁律2 — 禁止编造：不能引用分析中未出现的数据，不能凭空推测 铁律3 — 空方后置：多方先出论点，空方再针对性反驳，裁判最后裁决 ``` --- ### 多头论点构建 ``` 核心看多逻辑（2-3条）： 从以下维度提取正向信号（各维度独立判断，不预设结论）： 技术面（2-A）： ✓ 均线多头排列（MA5>MA10>MA20>MA60，向上发散） ✓ MACD底背离（一次/二次/三次） ✓ 价格在布林带下轨获支撑 / 价格沿中轨运行 ✓ RSI < 30 超卖区（可能反弹） ✓ 筹码高度集中 + 获利盘 < 30%（主力成本区附近） 量价分析（2-B）： ✓ 放量上涨 + 缩量回调（量价健康） ✓ 地量出现在连续下跌后 + 收阳（卖压衰竭） ✓ 倍量阳线突破关键位（主力进场痕迹） ✓ 上涨日平均量 > 下跌日平均量 × 1.2（买方用力） 威科夫（2-D）： ✓ 吸筹结构确认（SC→AR→ST→Spring/JOC 序列完整） ✓ 吸筹结构 + 置信度 MEDIUM 以上 ✓ LPS 确认（最后支撑，加仓窗口） 基本面（2-C）： ✓ 毛利率/净利率高于行业均值 + 稳定 ✓ ROE > 15% 连续 3 年 + 来自高净利率（品牌驱动） ✓ 营收/净利 CAGR > 10%（成长性良好） ✓ 估值 PE/PB 处于历史 < 30% 分位 ✓ DCF 安全边际 > 20% ✓ 经营现金流/净利润 > 1.0（盈利质量高） 资金面（2-E）： ✓ 主力资金持续净流入（≥10日） ✓ 北向资金连续增持 ✓ 大宗溢价成交 + 机构席位买入 新闻舆情（2-F）： ✓ 政策扶持方向明确利好 ✓ 业绩超预期 + 股价尚未充分反应 ✓ 散户恐慌割肉（反向看多信号） 解禁减持（2-G）： ✓ 供给端压力小（🟢） ✓ 无解禁压力 + 大股东增持 ✓ 实控人持股稳定 + 零质押 每条逻辑格式： "[逻辑标题]：引用[维度]的具体数据 → 看多结论" ``` --- ### 空头论点构建 ``` 核心看空逻辑（2-3条）： 从以下维度提取负向信号： 技术面（2-A）： ✓ 均线空头排列（MA5 70 超买区（回调风险） ✓ 筹码发散 + 获利盘 > 80%（获利盘了结压力） 量价分析（2-B）： ✓ 放量下跌 / 连续放量下跌（主力出货） ✓ 缩量上涨（动能不足，反弹非反转） ✓ 量价背离（价格新高 + 量能递减） ✓ 天量 + 高位滞涨/长上影（出货特征） 威科夫（2-D）： ✓ 派发结构确认（BC→AR→ST→UT/SOW 序列完整） ✓ 派发结构 + 置信度 MEDIUM 以上 ✓ LPSY 确认（最后供给，逃命窗口） 基本面（2-C）： ✓ 毛利率/净利率持续下滑趋势 ✓ ROE 下降 + 来自高杠杆（非经营改善） ✓ 营收增速持续放缓 / 由正转负 ✓ 估值 PE/PB 处于历史 > 80% 分位 ✓ 财务预警触发（B6 任一条件） ✓ 现金流/净利润 < 0.5（利润含金量低） 资金面（2-E）： ✓ 主力资金持续净流出（≥10日） ✓ 北向资金连续减持 ✓ 融资余额快速下降 + 股价下跌 ✓ 大额折价大宗交易 新闻舆情（2-F）： ✓ 政策收紧 / 行业监管趋严 ✓ 业绩不及预期 ✓ 大股东减持公告 ✓ 信任危机 / 管理层负面 解禁减持（2-G）： ✓ 供给端压力大（🔴）或极大（🔴🔴） ✓ 首发原股东大额解禁 > 5% ✓ 大股东清仓式减持 / 质押平仓风险 每条逻辑格式： "[逻辑标题]：引用[维度]的具体数据 → 看空结论" ``` --- ### 反驳规则 ``` 多方反驳（针对空方论点逐条回应）： "针对空方论点[N]：[空方认为…]，但[引用数据/逻辑]说明[反驳理由]" → 示例："针对空方论点1：空方认为主力资金持续流出资金面偏空， 但近3日主力已由流出转为流入，且北向资金逆势加仓，资金面边际改善" 空方反驳（针对多方论点逐条回应）： "针对多方论点[N]：[多方认为…]，但[引用数据/逻辑]说明[反驳理由]" → 示例："针对多方论点2：多方认为估值处于历史低位安全边际高， 但低估值本身不构成买入理由，需验证基本面拐点，当前ROE仍在下降通道" 反驳强度判定（辅助裁判判断）： 引用数据直接反驳 → 🔹 反驳力强 仅逻辑推理 → 🔸 反驳力中等 无新论据仅重申 → ▫️ 反驳力弱 ``` --- ### 裁判裁决规则 ``` 五档评级及触发条件： 🟢 买入 — 多方压倒性占优（≥4个维度共振看多 + 风险可控） 典型场景：技术面多头 + 威科夫吸筹确认 + 基本面低估 + 资金面流入 附加条件：空方反驳力弱（≤1条强反驳） 🔵 增持 — 多方略占上风（3个维度看多 + 风险点可控） 典型场景：2-3个维度看多，剩余维度中性 附加条件：空方逻辑有道理但数据支撑不足 ⚪ 观望 — 双方均势（信号混沌，多空逻辑强度接近） 典型场景：看多和看空维度各2-3个，反驳力相当 附加条件：关键数据缺失 / 方向待确认 🟡 减仓 — 空方略占上风（3个维度看空 + 关键支撑可能失守） 典型场景：2-3个维度看空，多方逻辑偏弱 附加条件：多方反驳力弱（≤1条强反驳） 🔴 卖出 — 空方压倒性占优（≥4个维度共振看空） 典型场景：技术面空头 + 威科夫派发确认 + 基本面恶化 + 资金面流出 附加条件：多方反驳无效 自动降级规则（满足任一，裁决自动降一级）： ⚠️ 基本面触发 B6 重点提醒（≥1条）→ 买入→增持，增持→观望，观望→减仓，减仓→卖出 ⚠️ 解禁减持供给压力 🔴🔴 → 同等降一级 ⚠️ 威科夫派发 Phase C/D 确认 → 同等降一级 ⚠️ 财务预警+解禁压力+派发结构同时触发两项 → 直接降为卖出 裁决输出格式： 裁决：[买入/增持/观望/减仓/卖出] 核心理由：1-2句话总结裁判的核心判断 置信度：[HIGH/MEDIUM/LOW]（依据辩论清晰度） ``` --- ## STEP 3: 综合评分与信号生成 综合 STEP 2-A ~ 2-H 全部分析，由分析师给出最终结论。**不依赖评分公式，不依赖多空辩论权重**，基于各维度分析数据综合判断。 --- ### 核心结论 ``` 结构：4-7句话，按以下逻辑链组织： 1. 🏗️ 趋势定性（技术面主导 vs 基本面主导？现在是哪种行情？） 2. ⚡ 多空核心矛盾（当前最关键的1-2个驱动因素是什么？） 3. 🔎 关键验证点（什么信号/事件会改变当前格局？） 规则： - 结论必须有数据支撑，引用 STEP 2 各维度的具体发现 - 矛盾信号必须诚实标注："X方向看多但Y方向看空" - 给结论不给模棱两可的话（"可能涨也可能跌"是废话） ``` --- ### 操作建议 ``` 五个档位，根据 STEP 2 的综合判断选择其一输出： 🟢 买入 — 多个维度共振看好，风险可控 适用场景：技术面多头+威科夫吸筹+基本面低估+资金面流入+无重大风险 建议仓位：基准仓位 × 1.0~1.5 验证信号：确认当前关键价位的突破/支撑 🔵 增持 — 整体偏多，局部风险可控 适用场景：2-3个维度偏多，剩余维度中性，无重大隐患 建议仓位：基准仓位 × 0.5~1.0 验证信号：等待最后一个偏空维度转多 ⚪ 观望 — 方向不明确，等待确认 适用场景：多空信号混杂 / 关键数据缺失 / 重大事件窗口前 建议仓位：不超过基准仓位 × 0.3 验证信号：明确需要等待的1-2个条件 🟡 减仓 — 整体偏空，反弹减仓 适用场景：2-3个维度偏空，或出现单向度强空信号（如派发确认） 建议仓位：降至基准仓位 × 0.3~0.5 观察位：若关键支撑守住可保留底仓 🔴 卖出 — 多个维度共振恶化，及时止损 适用场景：技术面空头+威科夫派发+基本面恶化+资金面流出，或触发B6核心雷区 建议：清仓或仅保留极少底仓 止损触发条件：明确的价格/时间条件 --- 输出格式示例： 操作建议：[🟢买入/🔵增持/⚪观望/🟡减仓/🔴卖出] 核心逻辑：[1-2句话，引用最关键的数据] 关键价位： 支撑位 — ¥XX（来源） 压力位 — ¥XX（来源） 止损参考 — ¥XX（跌破则趋势改变） 关键验证信号：[需观察的具体信号1-2个] 做多信号（转多需满足的条件）： - [信号1：具体可观察的价格/量能/指标条件] - [信号2] - [信号3] 风险信号（趋势恶化的预警条件）： - [信号1] - [信号2] - [信号3：必须止损的临界条件] ``` --- ## STEP 4: 输出规范 ### 模式 A：对话 Markdown 输出（默认） 每次分析以精简 Markdown 呈现。**输出原则：只给结论和关键数据，不输出完整的分析框架和元数据。** 用户加 `--html` 参数时额外生成完整 HTML 报告。 ```markdown ## [股票名称·代码] 快速分析 — [日期] **综合评分：XX/100 | 信号：[图标+文字] | 置信度：HIGH/MEDIUM/LOW** ### 📌 一句话结论 [趋势方向 + 估值水平 + 核心风险/机会，1-2句话] --- ### 🔍 技术面 #### A1. 趋势+均线 当前价格：¥XX.XX 均线：MA5 ¥XX / MA10 ¥XX / MA20 ¥XX / MA60 ¥XX / MA200 ¥XX 排列：[多头/空头/粘合] | 价格在 MA20 [上/下]方 | MA60 斜率 [向上/走平/向下] → [顺势/逆势]，[支撑/压力]位在 XX #### A2. 筹码+主力控盘 成本均价：¥XX.XX | 获利盘：XX% | 筹码形态：[单峰密集/双峰/发散] 主力成本区：¥XX.XX（现价±X%）| 股东户数：XX万（较上期 +/-X%） → [控盘程度判断] #### A3. 波动率 HV(20日)：XX% | ATR(14)：¥X.XX（日振幅~X%）| RSI(14)：XX 布林带：上轨¥XX / 下轨¥XX | 价格在[上轨/中轨/下轨]附近 → [股性判断] [变盘信号有无] #### A4. MACD DIF/DEA 在零轴[上/下]方 | [金叉/死叉]状态（X月X日） 股价前低 ¥XX（日期）MACD X.X → 当前低点 ¥XX MACD X.X → [有无背离] [方向判断] --- ### 📊 量价分析（近20日） 基准：20日均量 XX 万手 | 换手率均值 X% 分段（按量价特征划分连续段）： 段① [日期~日期]（X天）：[放量/缩量/平量]+[上涨/下跌/横盘]，¥XX→¥XX（±X%），日均量 XX vs 20日均量 ±X% 段② ... ... 关键事件： 地量日 [日期] XX万手（20日均量 X%）→ [信号判断] 天量日 [日期] XX万手 → [信号判断] 倍量日 [日期]（5日均量 X.X 倍）→ [信号判断] 综合：主导特征 [类型] | 涨日量/跌日量 = X.XX | [有/无]量价背离 → [买方/卖方用力] [与趋势一致/背离] --- ### 🏗️ 威科夫 近半年区间：¥XX ~ ¥XX（52周高/低：¥XX / ¥XX） 当前距52周[低/高]：X% | 涨日量/跌日量 = X.XX 信号扫描（基于半年日K线）： SC/BC 候选：[日期] [通过/未通过]（条件简述） Spring/UT 候选：[日期] [通过/未通过] JOC/SOS/SOW 候选：[日期] [通过/未通过] 确认信号：X/11（[列举信号名]） 结构判断：[吸筹/派发/再吸筹/再派发/待确认] | 置信度：[HIGH/MEDIUM/LOW] 操作建议：[分级操作] --- ### 📈 基本面 年度数据（近3年）： | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | |------|------|------|------| | 营收（亿） | XX | XX | XX | | 归母净利（亿） | XX | XX | XX | | 毛利率 | XX% | XX% | XX% | | 净利率 | XX% | XX% | XX% | | 经营现金流 | XX | XX | XX | | ROE | XX% | XX% | XX% | | 资产负债率 | XX% | XX% | XX% | 最新季度 vs 上年同季： | 指标 | 2026Q1 | 2025Q1 | YoY | |------|--------|--------|-----| B1. 盈利能力：毛利率 XX%（行业[偏高/适中/偏低]），净利率 XX%，剪刀差 X% → [品牌/规模/杠杆驱动判断] B2. 成长性：近3年营收 CAGR XX%，净利 CAGR XX% 最新季度营收 YoY ±X%（[加速/减速]），净利 YoY ±X%（[与营收匹配/背离]） → [增长阶段判断] B3. 财务健康：资产负债率 XX%（[安全/警惕]），OCF/NI = X.X（[健康/预警]） 有息负债/EBITDA X.X | FCF/营收 XX% → [整体评级] B4. 估值：PE(TTM) XXx，历史 XX%分位 | PB X.Xx，历史 XX%分位 PEG X.X | DCF安全边际 ±XX% | 股息率 X.X% vs 行业均值：PE/行业PE = X.X | PB/行业PB = X.X → [估值综合判断] B5. 最新动态：[季度边际变化关键发现] B6. 财务预警：[触发 X/8 条，[列举触发项]] → [安全/关注/高风险] --- ### 💰 资金面 主力资金： 近5日累计 ±XX亿 | 近10日 ±XX亿 | 近20日 ±XX亿 → [持续方向判断] 北向资金（A股）/ 南向资金（港股）： 最新持股 XX 万股（占流通股 X%）| 近10日 ±XX 万股，[连续流入/流出]X天 → [聪明钱态度] 融资融券（A股）： 融资余额 XX 亿（占流通市值 X%）| 近10日 ±XX 亿 → [杠杆情绪] 大宗交易：近1月 X笔，溢价/折价 X%，[机构/营业部]主导 做空比率（港股）：XX%（近10日 [上升/下降]） 资金面综合：[偏多/偏空/分歧]，共振维度 X/5 → [与技术面/基本面的联动验证] --- ### 📰 新闻舆情 近一个月新闻按时间倒序： | 日期 | 事件 | 标签 | |------|------|:--:| | X/X | [事件] | 🟢 | | X/X | [事件] | 🔴 | ⚠️ 风险事件（提取自上述新闻）： | # | 风险事件 | 日期 | |---|---------|------| | 1 | [事件]——[为何是风险] | X/X | → 舆情综合判断：[本月主基调 + 关键转折事件 + 下一阶段方向预判] --- ### 🔒 解禁减持 **① 解禁情况** 未来 12 个月解禁安排： | 日期 | 数量 | 占总股本 | 类型 | 减持计划 | |------|:----:|:--------:|:----:|:--------:| | YYYY-MM | XX 万股 | X% | [首发/定增/激励] | [已出/未出] | | YYYY-MM | XX 万股 | X% | [首发/定增/激励] | [已出/未出] | 最近一次解禁评估：[日期] [类型]，[参与方性质 + 成本区间]，[减持意愿判断] **② 股东持股变动** 近 6 个月增减持记录： | 日期 | 股东 | 方向 | 数量 | 占比 | 方式 | 均价/折价 | 进度 | |------|:---:|:----:|:----:|:---:|:----:|:--------:|:----:| | X/X | [名称] | [减/增] | XX万 | X% | [竞价/大宗] | ¥XX/折X% | N% | | X/X | [名称] | [减/增] | XX万 | X% | [回购/竞价] | ¥XX | 已完成 | → 增减持方向：[连续净减持/连续净增持/混合无方向] | 高管集体行为：[有/无]异常 **③ 十大流通股东结构** 最新 vs 上期（数据截止 YYYY-MM）： | 排名 | 股东名称 | 持股(万股) | 占比 | 变动 | 性质 | |:---:|---------|:--------:|:---:|:----:|:----:| | 1 | [名称] | XX | X% | +/-XX万 | [实控人/机构/牛散] | | ... | ... | ... | ... | ... | ... | | → 前十大合计 X% [上升/下降] | 机构家数 X→X | 新进: [列举] | 机构持股：基金 X% [升/降] | 保险 X% [升/降] | 社保 X% [升/降] 股东户数：XX 万户（环比 +/-X%），近6月趋势 [持续集中/持续分散/横盘] 大股东质押：X% 持股（占总股本 X%），[安全/预警价¥XX/平仓价¥XX] → 筹码集中度：[集中/分散] | 机构态度：[加仓/减仓/中性] | 质押风险：[低/中/高] **④ 综合评估** ``` 供给端压力：[🟢小/🟡中/🔴大/🔴🔴极大] 关键驱动：[限售股解禁 / 大股东减持 / 股权质押平仓] 压力分解： F1 解禁量 → [近6月X%，首发/定增/激励] → [影响程度] F2 减持意愿 → [股东行为判断] → [影响程度] F3 股权结构 → [筹码集中度+机构态度] → [影响程度] 跨维度联动： 技术面：[价格在关键位置，解禁窗口期是否已计入价格] 量价 ：[近期量能是否异常，是否出现放量下跌] 资金面：[同期主力资金/北向资金流向一致性] 基本面：[公司质地能否消化供给冲击] ``` 适用影响系数：中小盘股 ×1.5 | 大盘蓝筹 ×0.7（解禁减持对中小盘影响权重更高） **⑤ 关键事件时间线** ``` 未来 3 个月关键节点： [日期] → [事件描述] [日期] → [事件描述] [日期] → [事件描述] → 预判：[短期压力/利空消化期/无重大事件] ``` --- ### ⚔️ 多空辩论 **🟢 多方论点** | # | 核心逻辑 | 维度 | 数据引用 | |:-:|---------|:----:|---------| | 1 | [逻辑标题] | [2-A~2-G] | [具体数据 → 看多结论] | | 2 | [逻辑标题] | [2-A~2-G] | [具体数据 → 看多结论] | | 3 | [逻辑标题] | [2-A~2-G] | [具体数据 → 看多结论] | **🔴 空方论点** | # | 核心逻辑 | 维度 | 数据引用 | |:-:|---------|:----:|---------| | 1 | [逻辑标题] | [2-A~2-G] | [具体数据 → 看空结论] | | 2 | [逻辑标题] | [2-A~2-G] | [具体数据 → 看空结论] | | 3 | [逻辑标题] | [2-A~2-G] | [具体数据 → 看空结论] | **🟢 多方反驳** | 针对空方 | 反驳理由 | 强度 | |:-------:|---------|:---:| | 论点1 | [空方认为…，但数据/逻辑说明…] | [强/中/弱] | | 论点2 | [空方认为…，但数据/逻辑说明…] | [强/中/弱] | **🔴 空方反驳** | 针对多方 | 反驳理由 | 强度 | |:-------:|---------|:---:| | 论点1 | [多方认为…，但数据/逻辑说明…] | [强/中/弱] | | 论点2 | [多方认为…，但数据/逻辑说明…] | [强/中/弱] | **⚖️ 裁判裁决** ``` 裁决：[买入/增持/观望/减仓/卖出] 核心理由：[1-2句话总结裁判的核心判断] 多空维度比：[看多X维 vs 看空X维] 置信度：[HIGH/MEDIUM/LOW] 自动降级触发：[有/无，列举触发项] ``` --- ### STEP 3: 综合评分与结论 > **评分不依赖固定公式，由分析师基于 2-A ~ 2-G 各维度综合判断。若给分数则须在结论中说明各维度加权考量依据。** ``` 综合评分：[XX/100 | 信号：偏多/偏空/中性 | 置信度：HIGH/MEDIUM/LOW] 评分依据（必须逐维度解释打分逻辑）： - A 技术面 → [看多看空信号 & 权重理由] - B 威科夫 → [吸筹/派发阶段对方向的支撑/阻力] - C 基本面 → [盈利/成长/健康度/估值综合评估] - D 资金面 → [主力/北向/南向方向一致性] - E 新闻舆情 → [催化剂方向与强度] - F 解禁减持 → [供给压力对估值影响] 综合加权逻辑：[哪些维度在本次分析中权重高及其原因] > 注意：评分放在结论模块，不在多空辩论模块内评定 ### 🎯 综合研判 关键价位： | 类型 | 价格 | 依据 | |------|------|------| | 强支撑 | ¥XX | [来源] | | 强压力 | ¥XX | [来源] | | 止损参考 | ¥XX | [来源] | 多框架共振： [列出各维度方向一致的信号 or 矛盾的信号] ⚠️ 风险等级：[🟢低 / 🟡中 / 🔴高] 触发因素：[逐条列出] 操作建议：[综合各维度给出方向性建议，含关键确认信号] > ⚠️ 本分析基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。 --- ## 输出模式选择 每次分析时，检查用户输入： - 无 `--html` 参数：仅输出 Markdown 快速结论，不搜索 OHLC 历史数据，不生成 HTML 文件 - 有 `--html` 参数：在 Markdown 基础上，生成完整 HTML 分析报告 **Markdown 快速结论的格式见模式 A。Markdown 目的是快速传达核心结论，不需要附带完整分析过程。** ``` ### 模式 B：HTML 完整仪表盘（仅限 --html 参数） 当用户输入 `--html` 参数时，在 Markdown 结论之外额外生成单文件 HTML 分析报告，保存到 `{项目目录}/{股票名称}_{代码}_分析报告_{日期}.html`。 **设计标准：** ``` 配色（A股红涨绿跌惯例，通过 HTML 顶部的 `data-theme` 切换）： 【颜色语义 - 红=利好/上涨，绿=利空/下跌(中国股市惯例)】 利好、上涨、改善、增长、超预期、突破、加仓、买入 → 红色(buy/up) 利空、下跌、恶化、衰退、不及预期、破位、减持、卖出 → 绿色(sell/down) -- 深色主题 -- bg: #0d1117 | card: #161b22 | border: #30363d accent: #58a6ff (蓝) | gold: #f0c040 buy: #f85149 (红-利好) | sell: #3fb950 (绿-利空) | neutral: #8b949e risk-low: #3fb950 (绿-风险低) | risk-mid: #d2991d (黄) | risk-high: #f85149 (红-风险高) up: #f85149 (红-上涨) | down: #3fb950 (绿-下跌) text-primary: #e6edf3 | text-secondary: #8b949e -- 浅色主题（默认） -- bg: #f5f7fa | card: #ffffff | border: #e1e4e8 accent: #1f6feb (蓝) | gold: #d4a72c buy: #cf222e (红-利好) | sell: #2da44e (绿-利空) | neutral: #656d76 risk-low: #2da44e (绿) | risk-mid: #bf8700 (黄) | risk-high: #cf222e (红) up: #cf222e (红-上涨) | down: #2da44e (绿-下跌) text-primary: #1f2328 | text-secondary: #656d76 -- 护眼主题 -- bg: #f4f1ea | card: #faf8f2 | border: #d8d4cb accent: #8b6f47 (棕) | gold: #8b6f47 buy: #b85450 (红-利好) | sell: #5b8c5a (绿-利空) | neutral: #7a7a7a risk-low: #5b8c5a (绿) | risk-mid: #b8860b (黄) | risk-high: #b85450 (红) up: #b85450 (红-上涨) | down: #5b8c5a (绿-下跌) text-primary: #3a3a3a | text-secondary: #7a7a7a 实现方式：在 HTML 根元素设置 `data-theme="dark|light|sepia"`， 所有颜色通过 CSS 变量引用，JS 按钮实时切换。 字体： 数字：SF Mono / JetBrains Mono 中文：PingFang SC / Noto Sans SC 布局（左侧菜单 + 右侧内容，flex 双栏布局）： header-bar（sticky 顶部）： position: sticky; top: 0; z-index: 100; display: flex; flex-wrap: wrap; align-items: center; gap: 12px 24px; 内容：代码名称 + 现价 + 涨跌幅 + 成交量 + 成交额 + 市值 + PE(TTM) + PB + 52周高/低 + 主题切换按钮 下方 container 使用 .layout { display: flex; gap: 24px; } .sidebar（左侧固定菜单，sticky定位）： width: 180px; flex-shrink: 0; position: sticky; top: 80px; align-self: flex-start; 内容：标题"目录" + 各模块锚点链接 链接指向各 section 的 id（#fundamental / #technical / #wyckoff / #capital / #news / #unlock / #bull-bear / #levels / #signals） 移动端 < 800px 时 display: none .main（右侧内容区，flex: 1; min-width: 0）： ① 基本面（含子模块：盈利能力 | 成长性 | 财务健康度 | 估值水平）— id="fundamental" ② 技术面（含子模块：趋势均线 | 筹码分布 | 波动率布林带 | MACD背离 | 量价分析）— id="technical" ③ 威科夫结构（含子模块：阶段判断 | 信号量化验证 | 派发/吸筹路径）— id="wyckoff" ④ 资金面（含子模块：主力流向 | 北向/南向资金 | 融资融券 | 实控人增减持）— id="capital" ⑤ 新闻舆情（含子模块：关键事件 | 散户情绪 | 行业政策）— id="news" ⑥ 解禁减持（含子模块：解禁计划 | 增减持动态 | 股权结构 | 综合评估）— id="unlock" ⑦ 多空辩论 — id="bull-bear" ⑧ 关键价位水平标尺(可视化现价vs支撑vs压力vs止损) — id="levels" ⑨ 信号总览（做多信号 / 风险信号 / 综合评级）+ 操作建议 — id="signals" ⑪ 风险免责脚注 每个模块卡片使用 class="card section-anchor" + id 锚点。 ``` **必须包含的模块：** | 模块 | 子模块 | 内容 | |:----|:------|:-----| | 头部条 | — | 代码·名称·现价·涨跌幅·成交量·市值·PE·PB | | **基本面** | 盈利能力 | 近3年营收·净利润·毛利率·净利率 + 近4个季度同比数据 | | | 成长性 | 营收/利润CAGR·季度同比趋势·利润vs营收增速背离 | | | 财务健康度 | 资产负债率·经营现金流/净利润·应收账款/营收·商誉/净资产·B6预警 | | | 估值水平 | PE/PB/PS数值及历史分位·行业对比·DCF内在价值区间·安全边际 | | **技术面** | 趋势均线 | MA5/MA10/MA20/MA60/MA120/MA250具体数值、排列判断、多周期验证 | | | 筹码分布 | 获利盘比例·筹码成本均价·90%/70%成本区间·集中度·股东户数变化 | | | 波动率布林带 | ATR/股价比·RSI数值·布林带上中下轨·带宽·价格在布林带位置 | | | MACD背离 | DIF/DEA具体值·MACD柱·金叉/死叉·零轴位置·底/顶背离检测 | | | 量价分析 | 近20日逐日量价表（内嵌分段），每段日K线数据后紧接该段分析行 | | **威科夫** | 阶段判断 | 当前处于吸筹/派发哪个Phase | | | 信号量化验证 | BC/SC·AR·ST·Spring/UT·JOC/SOW·LPS/LPSY逐一判断 | | | 结构路径 | 信号流图（已确认/进行中/待出现） | | **资金面** | 主力流向 | 近10日主力净流·超大单/大单·连续流出天数·散户资金动向 | | | 北向/南向 | 持股数及变化趋势·近期增减持 | | | 融资融券 | 融资余额·近期变化·杠杆资金方向 | | | 增减持 | 实控人/大股东减持计划·已减持量·剩余额度·窗口期 | | **新闻舆情** | 关键事件 | 公告·媒体报道·行业事件时间线 | | | 散户情绪 | 股吧讨论关键词·恐慌/贪婪程度·反向指标判断 | | | 行业政策 | 产业政策·监管动态·海外市场联动 | | **多空辩论** | — | 多方论点·空方论点·裁判裁决·五档评级 | | **解禁减持** | 解禁计划 | 未来12个月解禁时间·数量·占总股本·类型·减持计划已出/未出 | | | 增减持动态 | 近6个月大股东/董监高增减持记录·方向·数量·进度·均价 | | | 股权结构 | 前十大股东变动·机构家数变化·股东户数趋势·大股东质押 | | | 综合评估 | 供给端压力等级（小/中/大/极大）·跨维度联动（技术面/量价/资金面/基本面） | | 价位标尺 | — | 水平刻度可视化（现价/支撑/压力/止损/主力成本） | | 信号总览 | — | 做多信号(按置信度HIGH/MEDIUM/LOW) / 风险信号(按强度) / 综合评级 | | 操作建议 | — | 建议方向·分批策略·止损参考·目标价 | ### 量价分析模块渲染要求 量价分析表采用**内嵌分段行**结构：将20个交易日按量价特征分成若干连续段，每段日期行后紧跟该段分析行。 结构示例（HTML）： ``` 日期 | 收盘 | 涨跌幅 | 成交量 | 量比 | 分类6/10 | 13.36 | +1.29% | 85,232 | 0.72 | 平量上涨6/11 | 13.19 | -1.27% | 68,654 | 0.58 | 缩量下跌6/15 | 13.13 | +1.63% | ... ... ...
段1 (6/10-6/12): 平量反弹
股价从13.36→13.42，小幅反弹+0.4%，量能正常。
段2 (6/15-6/18): 平量回落
...
``` 渲染规则： - `segment-row` 使用不同底色（A股红涨绿跌：上涨=红底、下跌=绿底、中性=黄底） - 分段在表格内用 colspan 整行跨列，与普通数据行视觉区分开 - 量价综合结论卡片紧接在表格下方 ### HTML 生成关键要求（仅 --html 模式） 1. **单文件**，所有 CSS 和 JS 内联 2. **不包含K线图**：HTML 报告不渲染 K 线图，不引用任何图表库（如 lightweight-charts） 3. **无外部依赖**：不需要 CDN 资源 4. **响应式**：移动端和桌面均可阅读 5. **数据填充**：只填充已获取的实际数据，缺失字段标注"数据暂缺" 6. **颜色语义**：中国A股红涨绿跌惯例——利好/上涨/改善/增长/突破/超预期用红色，利空/下跌/恶化/衰退/破位/不及预期用绿色。buy/=红色(up)，sell/=绿色(down)。 7. **无 emoji 图标**：所有导航、标题、标签、信号标识、新闻标签、估值标签等处均使用纯文本，不使用任何 emoji 或图标符号。多空状态用文字（偏多/偏空/中性）或颜色区分。 8. **威科夫阶段中文全名**：显示阶段总数时必须写出每个阶段的中文名称，如"吸筹共5个阶段 (Phase A 停止行为 → Phase B 筑底行为 → Phase C 测试行为 → Phase D 确认行为 → Phase E 拉升)"，不可仅用字母缩写。 9. **威科夫后续演进**：必须包含后续演进分析（3个场景：偏多/中性/偏空），每个场景说明触发条件。 --- ## 免责声明（每次分析必须包含） > **免责声明**：本分析基于公开可获得的信息，结合多种技术/基本面分析框架生成， > 仅供参考和学习研究，**不构成任何投资建议**。 > 股票市场存在风险，过往表现不代表未来收益。 > 投资者应结合自身风险承受能力、财务状况和投资目标做出独立判断。 > **本工具不对任何投资损失承担责任。**